投資要點(diǎn)

 

    整體：上周（2022.08.08-2022.08.14），滬深300 漲跌幅0.82%，上證指數(shù)漲跌幅1.55%，創(chuàng)業(yè)板龍頭股指漲跌幅0.27%�；�礎(chǔ)化工漲跌幅4.59%，跑贏滬深300指數(shù)3.77 個(gè)百分點(diǎn)，跑贏上證指數(shù)3.04 個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板龍頭股指4.32 個(gè)百分點(diǎn)，其周漲跌幅在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第4 位。

 

    板塊：上周新材料龍頭股指數(shù)漲跌幅1.59%，跑贏滬深300 指數(shù)0.77 個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板概念股指1.32 個(gè)百分點(diǎn)，跑贏上證指數(shù)0.04 個(gè)百分點(diǎn)。新材料指數(shù)板塊中各子行業(yè)行情全面上漲，本周漲幅前三的子行業(yè)分別是有機(jī)硅(7.69%)、OLED 材料龍頭股指數(shù)(6.58%)、膜材料(5.23%)。

 

    個(gè)股：上周新材料板塊中，實(shí)現(xiàn)正收益?zhèn)�股占比70.21%，漲幅居前的個(gè)股有康強(qiáng)電子(23.22%)、裕興股份(21.5%)、海優(yōu)新材(20.19%)，跌幅居前的個(gè)股有芳源股份(-10.96%)、天岳先進(jìn)(-10.19%)、廈鎢新能(-9.12%)。

 

    估值：截至2022 年8 月14 日，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）為52.21，過(guò)去三年平均PE 為58.78，新材料指數(shù)PE（TTM）為33.17，過(guò)去三年平均PE 為42.76，新材料指數(shù)相對(duì)創(chuàng)業(yè)板指溢價(jià)率為-36.47%。

 

    行業(yè)要聞

 

    1) 山東省立法！禁止限制一次性塑料制品，固廢防治條例征求意見(jiàn)2) 國(guó)家工信部等3 部委聯(lián)合印發(fā)《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》

 

    3) 工信部：上半年全國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量同比增長(zhǎng)150%！全行業(yè)收入突破4800億元

 

    4) 總投資10 億元！北京發(fā)布支持氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的19 項(xiàng)政策核心觀點(diǎn)

 

    短期觀點(diǎn)：

 

    國(guó)內(nèi)禁塑限塑政策分三階段進(jìn)行，2022 年是關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)之一，限塑令給生物可降解材料帶來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。2020 年國(guó)家發(fā)改委和生態(tài)環(huán)境部出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見(jiàn)》，以202 年底、2022 年底和2025年為三大關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，對(duì)不可降解塑料袋、不可降解一次性塑料餐具、賓館、酒店一次性塑料用品及快遞塑料包裝的生產(chǎn)、銷售和使用進(jìn)行有序禁止、限制，對(duì)替代產(chǎn)品進(jìn)行積極推廣。此項(xiàng)規(guī)定的出臺(tái)，明確了“限塑禁塑”的具體時(shí)間表，對(duì)聚乳酸制品在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用起到了極大的促進(jìn)作用。2020 年僅快遞、外賣、地膜和塑料這四個(gè)受政策影響的應(yīng)用領(lǐng)域塑料用量就達(dá)到1120.4 萬(wàn)噸，而可降解塑料的滲透率不到1%，限塑令給生物可降解材料帶來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。

 

    生物基可降解塑料PLA 供需偏緊，行業(yè)龍頭海正生材即將上市。目前國(guó) 內(nèi)PLA 年產(chǎn)能僅為17 萬(wàn)噸，全球已完整掌握“兩步法”工藝概念股并已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)的企業(yè)為NatureWorks、TCP、豐原生物和海正生材，已部分掌握“兩步法”工藝并實(shí)現(xiàn)該部分工藝環(huán)節(jié)量產(chǎn)的企業(yè)為金丹生物、中糧生物概念股，其他企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)“兩步法”工藝穩(wěn)定量產(chǎn)，建議關(guān)注即將上市的具有技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)、市占率居國(guó)內(nèi)第一的海正生材。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    疫情可能引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；原材料概念股價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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