本周觀點(diǎn)

 

    市場方面，上周通信概念股（申萬）指數(shù)上漲1.77%，同期滬深300 上漲0.82%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.27%。上周Luminar、Innoviz、Velodyne 等美股激光雷達(dá)公司披露Q2 業(yè)績，受下游需求驅(qū)動上述公司二季度頻獲大額訂單，業(yè)績普遍增長，激光雷達(dá)上車進(jìn)程推進(jìn)順利，我們認(rèn)為未來隨著激光雷達(dá)持續(xù)放量，國內(nèi)激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股相關(guān)芯片、模組、器件供應(yīng)商有望受益。建議關(guān)注：中興通訊、中際旭創(chuàng)、中天科技、長光華芯、威勝信息、拓邦股份、和而泰、華工科技、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、七一二、 上海瀚訊龍頭股、海格通信、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通。

 

    周專題：Q2 海外激光雷達(dá)板塊合計(jì)營收超預(yù)期，在手訂單豐沛根據(jù)我們對Luminar、Innoviz、Velodyne、Ouster、AEVA 等美股激光雷達(dá)公司Q2 財(cái)報(bào)的梳理，五家公司合計(jì)營收3,506 萬美元（較彭博一致預(yù)期高出5.52%），同比增長13.55%；合計(jì)凈虧損為2.31 億美元，主要因公司持續(xù)高額研發(fā)投入且尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)交付。我們注意到Luminar、Innoviz等廠商訂單呈快速增長態(tài)勢，其中Luminar 上調(diào)2022 全年訂單增長率指引20pct 至60%，Innoviz 收獲大眾集團(tuán)40 億美元Lidar 訂單。在成本持續(xù)下行及自動駕駛應(yīng)用場景明確等背景下，我們看好激光雷達(dá)行業(yè)發(fā)展前景，建議關(guān)注激光雷達(dá)上游發(fā)射模組、激光芯片等行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

 

    華為1H22 收入降幅同比收窄，凈利率較去年同期有所下滑華為發(fā)布2022 年上半年經(jīng)營業(yè)績，上半年實(shí)現(xiàn)營收3016 億元，同比下降6%，降幅同比收窄近四分之三；凈利率5.0%，相較去年同期的9.8%縮水近一半。拆分三大業(yè)務(wù)分析，華為實(shí)現(xiàn)運(yùn)營商業(yè)務(wù)收入為1427 億元，同比增長4%；企業(yè)業(yè)務(wù)收入為547 億元，同比增長28%；終端業(yè)務(wù)收入為1013億元，同比下降25%。從三大業(yè)務(wù)來看，華為運(yùn)營商業(yè)務(wù)及企業(yè)業(yè)務(wù)收入恢復(fù)增長，終端業(yè)務(wù)雖然降幅仍然較大，但是下滑幅度已經(jīng)收窄，因而總營收下降幅度相較去年同期收窄。公司表示，未來將抓住數(shù)字化與低碳化趨勢，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的發(fā)展。

 

    光器件廠商德科立登陸科創(chuàng)板，中興通訊是最大客戶據(jù)光通信觀察8 月9 日報(bào)道，光器件廠商德科立8 月9 日在科創(chuàng)板上市，其主營業(yè)務(wù)為光模塊、光放大器、光傳輸子系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前2020 年德科立處于全球光放大器行業(yè)的市占率4.98%，排在全球第五，國內(nèi)第二位，僅次于光迅科技。根據(jù)招股說明書，中興通訊是德科立的最大客戶。2019 年至2021 年，德科立向中興通訊銷售收入分別為2.15 億元、3.65億元、3.18 億元。

 

    IDC：市場潛力大，中國政務(wù)云市場增長勢頭強(qiáng)勁據(jù)C114 通信網(wǎng) 8 月10 日報(bào)道，IDC 發(fā)布的《中國智慧城市半年度數(shù)據(jù)跟蹤報(bào)告：政務(wù)云部分》顯示，政務(wù)云整體市場在未來三到五年將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。2021 年，政務(wù)專屬云基礎(chǔ)設(shè)施市場達(dá)308.4 億元人民幣，同比增長20.85%，政府購買服務(wù)龍頭股的模式逐步成為主流，專屬云服務(wù)的比重持續(xù)上升，華為、浪潮云、新華三/紫光云依舊保持著行業(yè)頭部位置；政務(wù)公有云基礎(chǔ)設(shè)施市場方面，2021 年的市場規(guī)模為66.68 億元人民幣，同比增長23%，政務(wù)云市場參與者中，中國電信市場占有率最大，中國移動的表現(xiàn)也非常亮眼。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易龍頭股摩擦加��；全球新型肺炎尚未可控；云廠商資本開支投入不及預(yù)期；5G 發(fā)展不及預(yù)期；海風(fēng)招投標(biāo)不及預(yù)期。

 

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