重點(diǎn)推薦

 

    化妝品行業(yè)龍頭股上半年受疫情影響整體表現(xiàn)較弱，但國(guó)貨美妝龍頭中報(bào)有望交出滿意答卷，建議積極關(guān)注。受疫情反復(fù)影響，Q2 淘系龍頭股+抖音護(hù)膚銷售額僅同比+4.3%，彩妝銷售額同比-14%，美妝行業(yè)線上渠道整體表現(xiàn)較弱，同時(shí)考慮到疫情影響下部分線下門店無法開放，美妝行業(yè)Q2 業(yè)績(jī)承壓，上半年整個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或較弱。但國(guó)貨美妝品牌的分化仍在持續(xù)，部分國(guó)貨美妝龍頭的增長(zhǎng)邏輯持續(xù)得到驗(yàn)證。上半年疫情積壓醫(yī)美需求，強(qiáng)消費(fèi)黏性下，看好輕醫(yī)美疫后反彈。華東醫(yī)藥發(fā)布半年報(bào)，國(guó)內(nèi)醫(yī)美子公司欣可麗（主營(yíng)少女針）上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.71 億元，Q1/Q2 分別1.57/1.14 億元，Q2 疫情影響國(guó)內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)拓展，收入環(huán)比小幅下降，但少女針作為新上市品類龍頭股整體仍呈放量態(tài)勢(shì)。

 

    渠道拓展方面，目前少女針簽約合作醫(yī)院已超500 家/Q2 新增約100 家，培訓(xùn)認(rèn)證醫(yī)生龍頭股超900 人/Q2 新增約200 人，并完成5 個(gè)國(guó)內(nèi)定點(diǎn)授證醫(yī)生注射培訓(xùn)基地布局。5 月以來公司經(jīng)營(yíng)已逐月恢復(fù)上升態(tài)勢(shì)，有望帶動(dòng)下半年業(yè)績(jī)反彈。

 

    我們認(rèn)為，上半年疫情反復(fù)導(dǎo)致居民出行困難、機(jī)構(gòu)暫時(shí)性停業(yè)，在一定程度上積壓醫(yī)美需求。但在國(guó)內(nèi)疫情趨穩(wěn)，防疫政策邊際寬松的環(huán)境下，考慮到輕醫(yī)美項(xiàng)目具有療程性和消費(fèi)黏性，上半年積壓的醫(yī)美需求有望逐漸得到釋放，帶動(dòng)相關(guān)公司下半年業(yè)績(jī)反彈。

 

    紡織制造中報(bào)情況好，關(guān)注主業(yè)穩(wěn)健及新業(yè)務(wù)有積極進(jìn)展的公司。紡織制造具備業(yè)績(jī)韌性，行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司中報(bào)或快報(bào)情況看，棉紡織企業(yè)及服裝代工企業(yè)上半年的盈利較好。推薦兩條主線：一是，紡織制造需求狀況良好，而市場(chǎng)對(duì)于外需預(yù)期相對(duì)悲觀，我們認(rèn)為行業(yè)的訂單狀況將好于預(yù)期。從重點(diǎn)國(guó)際品牌季度業(yè)績(jī)情況看，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)依舊較好，從出口數(shù)據(jù)看外需依然有韌性。推薦的標(biāo)的，華利集團(tuán)、申洲國(guó)際、臺(tái)華新材，建議關(guān)注健盛集團(tuán)。二是，紡織企業(yè)除了主業(yè)穩(wěn)健，很多進(jìn)行新業(yè)務(wù)拓展的公司近年體現(xiàn)出積極的進(jìn)展。南山智尚公司全力推進(jìn)新材料平臺(tái)型企業(yè)大戰(zhàn)略。孚日股份多個(gè)方向探索公司新增長(zhǎng)曲線，功能涂層材料、新能源材料投產(chǎn)順利。建議重點(diǎn)關(guān)注新業(yè)務(wù)拓展有積極進(jìn)度的紡織公司。

 

    市場(chǎng)回顧

 

    本周紡織服裝行業(yè)概念股上漲3.76%，輕工制造龍頭股上漲3.25%，美容護(hù)理上漲0.32%，在申萬(wàn)31 個(gè)一級(jí)行業(yè)中分別排第5、8、27 名。指數(shù)方面，上證指數(shù)上漲1.55%，深證成指上漲1.22%。

 

    重點(diǎn)推薦：

 

    珀萊雅、貝泰妮、波司登、李寧、安踏體育、臺(tái)華新材龍頭股、華利集團(tuán)、志邦家居、金牌廚柜龍頭股、太陽(yáng)紙業(yè)

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響購(gòu)買力、疫情發(fā)展超預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)

 

數(shù)據(jù)推薦

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