周期：水泥價(jià)格震蕩上行，供需格局改善有望推動(dòng)價(jià)格上漲；玻璃概念股價(jià)格普遍上漲，中游補(bǔ)庫(kù)下行業(yè)庫(kù)存有所消化。本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回落0.16%。 8 月上旬，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求受高溫、臺(tái)風(fēng)天氣，以及部分地區(qū)疫情復(fù)發(fā)影響，繼續(xù)呈疲軟狀態(tài)，企業(yè)出貨率大體保持在5-8 成水平，價(jià)格出現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢(shì)。鑒于高溫天氣漸近尾聲，8 月下旬水泥市場(chǎng)需求環(huán)比將會(huì)有所提升，而企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)將會(huì)持續(xù)，因此，后期隨著市場(chǎng)概念股供需關(guān)系好轉(zhuǎn)，將支撐水泥價(jià)格恢復(fù)性上調(diào)。本周浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格普遍提漲，成交良好。周內(nèi)多地價(jià)格有不同幅度提漲，整體看，南方漲幅略高于北方。各地庫(kù)存削減較明顯，尤其北方沙河區(qū)域高庫(kù)存壓力得到有效緩解。下游加工廠訂單仍無(wú)明顯起色，關(guān)注未來(lái)訂單變化及成交持續(xù)性。建議關(guān)注具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)的龍頭海螺水泥及上峰水泥，成本優(yōu)勢(shì)突出的旗濱集團(tuán)。

 

    　　消費(fèi)建材：7 月信貸數(shù)據(jù)回落，地產(chǎn)信心不足，政策持續(xù)加碼有望帶來(lái)剛需回暖。7 月新增人民幣龍頭股貸款6790 億元，同比少增4042 億元。具體來(lái)看，7 月新增居民貸款1217 億元，同比少增2842 億元，其中新增中長(zhǎng)期貸款1486 億元，同比少增2488 億元，整體看居民對(duì)于地產(chǎn)信心仍不足。政策端，南京市住房信貸進(jìn)一步放松，下調(diào)了商業(yè)性個(gè)人住房貸款首付比例，無(wú)房有貸、有房無(wú)貸的居民家庭，首付比例下調(diào)至最低30%，有房且貸款未結(jié)清的居民家庭首付比例降至最低60%。雖目前需求端未見(jiàn)明顯的復(fù)蘇，但政策的持續(xù)回暖有望推動(dòng)剛需的到來(lái)，支撐整體地產(chǎn)需求，從而提振產(chǎn)業(yè)鏈需求。建議關(guān)注PPR 零售龍頭偉星新材和板材龍頭兔寶寶。

 

    　　新材料：玻纖價(jià)格繼續(xù)下滑，關(guān)注下游需求釋放節(jié)奏；碳纖維行業(yè)景氣，推動(dòng)支撐國(guó)際龍頭業(yè)績(jī)高增。價(jià)格端，國(guó)內(nèi)無(wú)堿粗紗概念股市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下行走勢(shì)，產(chǎn)能集中區(qū)域多數(shù)廠周內(nèi)報(bào)價(jià)隨行就市；細(xì)紗價(jià)格有所松動(dòng)，主流報(bào)價(jià)維持9200-9500 元/噸上下，較上周價(jià)格基本持。整體來(lái)看，粗紗產(chǎn)能投放概念股周期下，短期價(jià)格承壓，關(guān)注新能源領(lǐng)域需求提升對(duì)于新產(chǎn)能的消化；細(xì)紗產(chǎn)能逐步消化中，但供給端有所增加價(jià)格略有松動(dòng)，關(guān)注終端開(kāi)工率提升后支撐產(chǎn)品價(jià)格。碳纖維領(lǐng)域，日本東麗公布一季度業(yè)績(jī)，其中碳纖維復(fù)合材料業(yè)務(wù)板塊受全球碳纖維行業(yè)的景氣，以及公司在工業(yè)應(yīng)用中風(fēng)力渦輪機(jī)葉片和壓力容器等領(lǐng)域的拓展，公司業(yè)務(wù)板塊得到快速增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)板塊收入增加了41.4%，達(dá)到686 億日元。

 

    　　建議關(guān)注海外需求景氣的出口型玻纖企業(yè)龍頭中國(guó)巨石和長(zhǎng)海股份，碳纖維龍頭股領(lǐng)域建議關(guān)注吉林化纖、吉林碳谷和中復(fù)神鷹。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)超預(yù)期下滑；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)龍頭股下行風(fēng)險(xiǎn)。

 

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