投資要點

 

    　　新能源車 ：新能源汽車免征車購稅延至2023年底，繼續(xù)加強對新能源汽車助推力度。近期國務(wù)院常務(wù)會議確定，為擴大消費、培育新增長點和促進新能源汽車消費、相關(guān)產(chǎn)業(yè)升級，會議決定，對新能源汽車，將免征車購稅政策延至明年底，繼續(xù)予以免征車船稅和消費稅、路權(quán)、牌照等支持。建立新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)調(diào)機制，用市場化辦法促進整車企業(yè)優(yōu)勝劣汰和配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展。大力建設(shè)充電樁，政策性開發(fā)性金融工具予以支持。補貼政策的延續(xù)將繼續(xù)鞏固新能源汽車市場發(fā)展基礎(chǔ)，隨著國內(nèi)市場優(yōu)秀新能源車型越來越多推向市場，從政策補貼與優(yōu)秀產(chǎn)品兩條路徑共同驅(qū)動，助力新能源市場蓬勃發(fā)展。

 

    　　光伏：國內(nèi)裝機概念股出口數(shù)據(jù)披露，光伏行業(yè)景氣度維持高位。裝機方面，1-7 月國內(nèi)光伏發(fā)電累計新增裝機規(guī)模37.73GW，同比增長+110%，其中7 月國內(nèi)光伏發(fā)電新增裝機規(guī)模6.85GW，同比增長+39%。出口方面，今年1-7 月電池組件累計出口約1847.6 億元，同比增長+100.3%，其中7 月出口數(shù)據(jù)環(huán)比增長，電池組件出口約315.7 億元，同比增長+128.4%，環(huán)比增長+4.8%。我們繼續(xù)堅定看好光伏行業(yè)需求向好的成長邏輯，參考去年產(chǎn)業(yè)鏈博弈情況，盡管在發(fā)展過程也出現(xiàn)了短期波動，最終裝機需求仍然達到175GW, 我們對今年的光伏需求判斷仍然維持245GW，全年需求增速超40%。

 

    　　氫能：氫能作為能源體系中的重要組成部分，各省市相繼發(fā)布氫能規(guī)劃，在當前燃料電池汽車龍頭股示范城市群政策下，更應(yīng)該關(guān)注非燃料電池汽車示范城市群的氫燃料電池推廣計劃和補貼政策。8 月15 日，《陜西省“十四五”氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《陜西省氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動方案（2022-2024 年）》、《陜西省促進氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策措施》重磅發(fā)布，計劃到2025 年，形成若干個萬噸級車用氫氣工廠，建成投運加氫站100 座左右，力爭推廣各型燃料電池汽車1 萬輛左右，一批可再生能源制氫項目建成投運，綠氫裝備、氫氣儲運裝備、燃料電池整車等環(huán)節(jié)技術(shù)達到國內(nèi)先進，氫能在冶金、化工領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)拓展應(yīng)用，全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模達1000 億元以上。

 

    　　風電：根據(jù)國家能源局，2022 年1-7 月份我國風電新增裝機量14.93GW，同比增長18.77%，7 月份單月新增風電裝機量1.99GW，同比增長15.03%；2022 年1-7 月份，全國風電利用小時數(shù)1304 小時，同比下降67 小時，同比減少4.89%。在上半年行業(yè)高招標量的刺激下，下半年行業(yè)即將迎來交付旺季，補貼結(jié)束后，風電行業(yè)周期性減弱，長期看好風電行業(yè)未來吊裝及裝機的高成長性。

 

    　　投資建議：鋰電行業(yè)推薦上游資源具備前瞻性布局，盈利能力確定性修復的電池龍頭寧德時代、億緯鋰能，中長期建議持續(xù)關(guān)注具備渠道優(yōu)勢的海外戶儲龍頭派能科技，建議關(guān)注國軒高科、鵬輝能源；推薦中游材料環(huán)節(jié)具備強α屬性的中科電氣和容百科技，以及技術(shù)迭代中同時具備研發(fā)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢的細分環(huán)節(jié)龍頭科達利、中偉股份、恩捷股份、嘉元科技，建議關(guān)注天賜材料（化工組覆蓋）、璞泰來、貝特瑞、諾德股份；光伏行業(yè)龍頭股中高需求支撐產(chǎn)品價格高水位，推薦新型電池放量的一體化龍頭隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技，推薦有儲能加持且海外需求確定性較強的逆變器龍頭陽光電源、錦浪科技、固德威、禾邁股份，建議關(guān)注德業(yè)股份、昱能科技，推薦持續(xù)分享行業(yè)增長紅利的膠膜龍頭福斯特（化工組聯(lián)合覆蓋）、光伏玻璃龍頭福萊特（建材組聯(lián)合覆蓋），高需求支撐產(chǎn)品價格持續(xù)高位的硅料環(huán)節(jié)推薦通威股份、大全能源；風電行業(yè)估值處于歷史低點，隨著下半年行業(yè)開工增加，推薦成本控制及傳導能力較好的企業(yè)，建議關(guān)注金雷股份、日月股份、三一重能、海力風電、東方電纜；氫能行業(yè)中氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)化拐點已出現(xiàn)，建議關(guān)注科威爾、美錦能源、億華通。

 

    　　風險提示：新能源車銷量不及預期；原材料龍頭股價格繼續(xù)上行；宏觀經(jīng)濟波動；行業(yè)政策變化。

 

數(shù)據(jù)推薦

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