投資要點(diǎn)：

 

    二級(jí)市場(chǎng)回顧： 本周（ 2022.8.15-8.19 ） 家電行業(yè)小幅下跌0.14%，綜合排名排在中信一級(jí)行業(yè)分類中第14 位，較前一周有所提升。家電各細(xì)分與關(guān)聯(lián)板塊中，照明設(shè)備概念股板塊（+5.02%）顯著領(lǐng)漲；黑電系板塊整體漲幅均進(jìn)一步擴(kuò)大，其中顯示零組上漲4.79%；白電（-0.42%）、廚電（-1.46%）、小家電（-1.72%）本周紛紛走弱；家電零部件及專業(yè)設(shè)備制造板塊（-0.52%）較上周降幅顯著，低于家電行業(yè)整體水平約0.4pct。個(gè)股方面，國(guó)光電器龍頭股（+27.73%）、德業(yè)股份（+20.92%）、達(dá)瑞電子（+15.59%）漲幅顯著。

 

    零售市場(chǎng)表現(xiàn)： 2022W33（8.8-8.14）國(guó)內(nèi)全品類家電雙端市場(chǎng)銷售額同比分別為10.51%（線上）和-13.88%（線下），線上市場(chǎng)增速明顯回升。從細(xì)分品類市場(chǎng)表現(xiàn)來看，空調(diào)線上市場(chǎng)單周銷量連續(xù)4 周環(huán)比下滑，但同比增速保持上漲態(tài)勢(shì)；冰洗品類單周銷量有所增長(zhǎng)，但同比增速卻小幅下滑，且均價(jià)同比漲幅同樣明顯回落；洗碗機(jī)、集成灶等廚電品類線上市場(chǎng)銷量表現(xiàn)相對(duì)較好，單周銷量與均價(jià)水平均明顯提升。

 

    原材料概念股及海運(yùn)地產(chǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：本周LME 銅、鋁價(jià)格分別圍繞8000美元/噸和2400 美元/噸水平震蕩；不銹鋼價(jià)格周內(nèi)持續(xù)下滑，單周環(huán)比下降約3.4%；中塑城ABS 與PP 價(jià)格指數(shù)保持平穩(wěn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，鍍鋅板與冷軋薄板概念股價(jià)格回升幅度收窄；海運(yùn)方面，周內(nèi)我國(guó)對(duì)外各主要航線CCFI 中，美西航線CCFI 環(huán)比顯著下降4.4%，其次歐洲與澳新航線CCFI 分別環(huán)比下降1.9%和1.0%，美東與東西非航線CCFI 均環(huán)比小幅提升約1.2%；全國(guó)各線級(jí)城市商品房交易市場(chǎng)近一周保持下降態(tài)勢(shì)，其中一線城市相對(duì)下滑明顯。

 

    投資建議：關(guān)注受益于成本壓力釋放、需求邊際有望改善的白電與廚電行業(yè)頭部格力電器龍頭股（ 000651.SZ ）、海信家電（ 000921.SZ ）、老板電器（ 002508.SZ ）、億田智能（300911.SZ），海外業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的新寶股份（002705.SZ），行業(yè)景氣度高企，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)展的比依股份（603215.SH），2022H1 業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異， 盈利能力穩(wěn)健的極米科技（688696.SH），以及跨界汽車熱管理、光伏儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)標(biāo)的。同時(shí)，在2022 年中報(bào)發(fā)布窗口期，建議關(guān)注營(yíng)收與利潤(rùn)高增的相關(guān)標(biāo)的。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求低于預(yù)期；房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖慢于預(yù)期；原材料龍頭股價(jià)格持續(xù)波動(dòng)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇風(fēng)險(xiǎn)。

 

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