儲能應(yīng)用場景多元，國內(nèi)外需求齊爆發(fā)所謂“儲能”，即吸收多余的能源并進(jìn)行儲存，一段時(shí)期后再向終端用戶或用電設(shè)備概念股釋放，從而跨時(shí)、跨地實(shí)現(xiàn)電能供需的匹配和供配電壓力的平滑，本質(zhì)上是一種“靈活的電源”，在發(fā)電廠、輸配電網(wǎng)絡(luò)和用電終端均有應(yīng)用場景。對于國內(nèi)儲能市場，由于存在電價(jià)管理概念股，9 成以上新增裝機(jī)來自表前市場，2020-2021 年政策明顯發(fā)力，隨著商業(yè)模式逐漸清晰、安裝儲能日益經(jīng)濟(jì)可行，國內(nèi)需求開始爆發(fā)。歐洲儲能以戶用儲能為主，其高增長主要源自高電價(jià)及補(bǔ)貼退坡，俄烏沖突導(dǎo)致歐洲能源價(jià)格攀升，驅(qū)動(dòng)歐洲儲能井噴式增長。美國新增儲能裝機(jī)量的貢獻(xiàn)絕大部分來自于表前市場，鑒于發(fā)電側(cè)需求剛性、電網(wǎng)側(cè)收益率可觀，近幾年均處于高增狀態(tài)。

 

    儲能技術(shù)路線多樣，鋰電池儲能勢頭正盛

 

    儲能的技術(shù)路線可以按照其使用的儲能介質(zhì)和原理分為機(jī)械儲能、電化學(xué)儲能、熱儲能和化學(xué)儲能四類，其中在當(dāng)前世界儲能裝機(jī)量中已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的僅有抽水蓄能，2000-2021年全球儲能裝機(jī)量中抽水蓄能占比超86%。各儲能技術(shù)路線多元發(fā)展仍將持續(xù)，其中鋰電池是當(dāng)前在集中式場景應(yīng)用潛力較大且具備明顯產(chǎn)業(yè)趨勢的技術(shù)路線，2021 年新增裝機(jī)量中5 成以上為鋰電池儲能，鋰電池在循環(huán)壽命、效率、能量密度、便攜性、響應(yīng)速度等方面綜合優(yōu)勢明顯，同時(shí)在放電倍率發(fā)生變化時(shí)容量相對鉛酸電池更加穩(wěn)定；從成本看，在動(dòng)力電池快速產(chǎn)業(yè)化的背景下，鋰電池成本快速下降、循環(huán)壽命提升，經(jīng)濟(jì)性逐步提升或?qū)⒖焖俅蜷_市場空間。

 

    電池價(jià)值量最大，變流器&熱管理次之

 

    電化學(xué)儲能產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)和價(jià)值量高度集中：以電池儲能為例，儲能系統(tǒng)構(gòu)成包括容量器件（電芯、電池包PACK、電池管理系統(tǒng)BMS）、功率器件（儲能變流器PCS）以及其他配套設(shè)施（電纜、消防、能量管理系統(tǒng)EMS、空調(diào)、升壓變）等。從價(jià)值量來看，當(dāng)前常規(guī)儲能系統(tǒng)1.7-1.8 元/Wh 的價(jià)格中，電芯成本在0.9-1.0 元/Wh、占比近6 成，電池包、電池管理系統(tǒng)、變流器價(jià)值量占比均在10%左右，此外儲能熱管理價(jià)值量占比大約3%左右。儲能電池領(lǐng)域龍頭公司技術(shù)產(chǎn)能優(yōu)勢突出、寡頭壟斷格局穩(wěn)定，仍由動(dòng)力電池巨頭統(tǒng)治；由于技術(shù)同源，儲能變流器主要為光伏逆變器企業(yè)橫向切入；儲能熱管理集成系統(tǒng)目前主要由工業(yè)空調(diào)廠商提供。

 

    并購&內(nèi)生，家電企業(yè)多路徑布局儲能

 

    美的集團(tuán)于2020 年、2022 年分別并購合康新能和科陸電子龍頭股，合康2022 年開始進(jìn)軍歐洲戶用儲能市場，市場拓展順利，科陸除了儲能系統(tǒng)產(chǎn)品，2021 年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模單機(jī)2MW 儲能變流器（PCS）北美出貨。格力電器子公司格力鈦的鈦酸鋰電池中標(biāo)歐洲發(fā)電側(cè)移動(dòng)儲能、水利發(fā)電概念股大倍率工業(yè)儲能，儲能系統(tǒng)擁有電池模組、集裝箱式儲能系統(tǒng)、機(jī)架式儲能系統(tǒng)、光伏并離網(wǎng)儲能系統(tǒng)等產(chǎn)品。德業(yè)股份專注戶用儲能逆變器，在美國戶用市場份額已超30%，巴西、南非等市場概念股亦處于領(lǐng)先地位。三花智控2022 年3 月底成立子公司，后續(xù)有望在儲能熱管理集成系統(tǒng)方面有所突破。申菱環(huán)境工業(yè)空調(diào)產(chǎn)品可應(yīng)用于儲能熱管理系統(tǒng)，正在強(qiáng)化熱管理系統(tǒng)研發(fā)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    1、儲能全球需求低預(yù)期；

 

    2、儲能產(chǎn)業(yè)鏈競爭格局大幅惡化。

 

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