我們?yōu)槭裁纯春肊DA軟件的國產機遇？我們于2021年7月外發(fā)EDA系列龍頭股報告第一篇《EDA 行業(yè)報告：從華大九天看國產EDA的“逆風而上”》全面介紹了EDA行業(yè)的發(fā)展歷程、市場空間、技術路徑等，同時也系統(tǒng)性復盤了海外EDA行業(yè)的發(fā)展史以及三巨頭的核心優(yōu)勢，比較了當前國內EDA的發(fā)展情況及競爭格局。本篇報告作為EDA系列報告的第二篇，我們將系統(tǒng)性梳理我們?yōu)槭裁纯春肊DA軟件的國產機遇的核心原因，以及重申EDA軟件賽道的投資價值。

 

    國產EDA公司具有極強的稀缺性。定位上游剛需工具：隨著芯片龍頭股的復雜程度和集成度上升、產業(yè)分工以及設計成本概念股攀升等背景下，EDA成為集成電路上游的必備自動化工具，貫穿于IC設計、制造、封測等環(huán)節(jié)。4）商業(yè)模式優(yōu)質：EDA軟件龍頭股的收費模式主要以定期授權費為主，因此EDA工具供應商的營收連續(xù)性較高、抗周期性強。

 

    水大魚大，下游需求+國產替代，EDA賽道具有極佳的成長確定性。（2）下游需求快速增加：中國芯片設計概念股公司數量快速增加，規(guī)�？焖僭龃�，21年年銷售過億的中國芯片設計公司數量比去年同期增長42%，因此對EDA軟件工具的需求快速增長。（3）當前國產化率極低：當前EDA市場集中度較高，海外三巨頭市占率超八成。EDA是當前半導體產業(yè)上游的核心卡脖子環(huán)節(jié)之一，國產替代正當時。（5）研發(fā)及生態(tài)壁壘極高：海外巨頭每年研發(fā)費用率35-40%，顯著超過其他類工業(yè)軟件，以及產品和生態(tài)的捆綁，使得EDA行業(yè)進入壁壘極高。在政策引導+大客戶協(xié)同研發(fā)的大背景下，國產EDA公司迎來千載難逢的發(fā)展機遇。

 

    投資建議：重視EDA國產替代的稀缺性與確定性。風險提示：國家的產業(yè)概念股扶持政策發(fā)生重大變化； 國際貿易摩擦加劇，海外經營風險增加； 全球市場競爭加劇帶來的經營不確定性。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業(yè)概念股關注度股票綜合評級首次評級股票