2022 年8 月24 日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，部署并實施19 項接續(xù)政策，包括政策性金融工具龍頭股、基礎(chǔ)設(shè)施開工、行政事業(yè)性收費、發(fā)電企業(yè)發(fā)債、農(nóng)資補貼等，其中提到“為商務(wù)人員出入境提供便利”。據(jù)此，中國駐多國大使館更新領(lǐng)事服務(wù)通知，表示從2022 年8 月24 日零時起（北京時間），允許持有APEC 商務(wù)旅行卡人員及持有效學習類居留許可的外國留學生可入境中國。此前，中國民航總局調(diào)整航班熔斷政策，并與重點國家共商加密國際航班數(shù)量。在我國國內(nèi)疫情相對可控，入境政策精準放寬，國際航班逐步恢復的背景下，我們預計我國出入境旅游恢復可期，維持行業(yè)強于大市評級。

 

    核心內(nèi)容：

 

    商務(wù)出入境便利受國家重視，中國駐多國使館更新入境通知。2022 年8月24 日國常會召開并部署實施19 項接續(xù)政策，旨在保持6 月以來的經(jīng)濟發(fā)展恢復，包括專項債結(jié)存額度、信貸政策、緩繳行政事業(yè)性收費、農(nóng)資補貼、物流保通保暢等，其中“為商務(wù)人員出入境提供便利”也成為關(guān)注重點。從中國駐美國、澳大利亞、新西蘭、泰國、日本、馬來西亞、新加坡、南非等大使館官網(wǎng)信息顯示，從2022 年8 月24 日零時起（北京時間），允許持有APEC 商務(wù)旅行卡人員、持有效學習類居留許可的外國留學生可入境中國。我國在堅持國內(nèi)疫情管控不放松并取得階段性防疫成果的基礎(chǔ)上，首先對商旅及留學等具備一定剛性需求的入境進行放寬，我們認為對于后續(xù)出入境旅游恢復政策的出臺具有重要意義。

 

    民航總局調(diào)整航班熔斷政策，國際航班逐步恢復明確。據(jù)中國民用航空局官網(wǎng)消息，2022 年 8 月民航局調(diào)整國際定期客運航班的熔斷措施，對航司單一入境航班新冠確診旅客人數(shù)達5 例，確診旅客占比達該航班入境旅客人數(shù)4%時，暫停運行一周；當確診旅客渣比達該航班入境旅客人數(shù)8%時，暫停運行兩周。新版熔斷措施在前版措施基礎(chǔ)上更為精準。據(jù)中國民用航空網(wǎng)消息，中國民航局與泰國民航局共商2022 年9 月開始將原來每周3 趟航班增加為每周15 趟航班，并開放容量未超標機場作為選擇 。另據(jù)每日新聞報道，8 月三大航已逐步恢復北京、上海、廣州、杭州、青島等地至日本、美國、英國、德國等重要城市航線。我們認為在未來一段時間內(nèi)，我國國際航班的加密有望保持節(jié)奏。

 

    主管部門抓緊落實政策，文旅恢復布局后續(xù)發(fā)展。文旅部及相關(guān)部委《關(guān)于促進服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復發(fā)發(fā)展的若干政策》及金融支持與紓困政策逐步落實，對于文旅企業(yè)恢復正常經(jīng)營起到保駕護航的作用，鑒于境外各國陸續(xù)放開入境政策，我們預計將形成國際旅游重啟利好預期 。

 

    投資建議：

 

    中國駐外使館對特定人員提供入境便利政策落地，民航總局逐步放寬熔斷措施并加密重要國際航線，國家部委重視服務(wù)行業(yè)紓困及企業(yè)恢復發(fā)展。我們認為文旅恢復邏輯仍然強勁，維持行業(yè)強于大市評級。我們繼續(xù)推薦國內(nèi)旅游行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)首旅酒店、錦江酒店、中青旅、宋城演藝、天目湖、長白山、麗江股份龍頭股，推薦在出入境政策利好背景下的出境旅游綜合服務(wù)標的，眾信旅游、嶺南控股，推薦助力服務(wù)企業(yè)人員回流的靈活用工龍頭科銳國際。建議關(guān)注餐飲龍頭股及商貿(mào)消費行業(yè)概念股龍頭企業(yè)。

 

    評級主要面臨的風險提示：

 

    新冠病毒疫情反復，行業(yè)龍頭股復蘇不及預期，政策落地及執(zhí)行不及預期。

 

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