2022 年一季度，我國保險行業(yè)龍頭股格局基本保持穩(wěn)定，保險業(yè)務市場集中度仍較高；受新冠肺炎疫情區(qū)域性反復等因素影響，部分人身險企業(yè)開門紅動能不足；但得益于乘用車市場表現(xiàn)強勁疊加非車險業(yè)務較快增長，財產(chǎn)險公司保費收入有所上升；2022 年起，《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》的實施進一步夯實了保險公司的資本質(zhì)量，但相應的規(guī)則Ⅱ的實施及一季度資本市場行情走低等因素，均對保險公司償付能力充足水平帶來較大影響。

 

    2022 年一季度，我國保險行業(yè)格局基本保持穩(wěn)定，保險業(yè)務市場集中度仍較高；受新冠肺炎疫情區(qū)域性反復等因素影響，部分人身險企業(yè)開門紅動能不足；但得益于乘用車市場表現(xiàn)強勁疊加非車險業(yè)務較快增長，財產(chǎn)險公司保費收入有所上升；2022年起，《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》（以下簡稱“規(guī)則Ⅱ”）的實施進一步夯實了保險公司的資本質(zhì)量，但相應的規(guī)則Ⅱ的實施及一季度資本市場行情走低等因素，均對保險公司償付能力充足水平帶來較大影響；上市險企投資收益率整體承壓。展望未來，人身險行業(yè)仍在持續(xù)優(yōu)化轉(zhuǎn)型，健康險及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)持續(xù)向好發(fā)展；車險發(fā)展趨穩(wěn)，非車險業(yè)務收入占比或?qū)⒊掷m(xù)提升；規(guī)則Ⅱ的實施將不斷強化保險風險管理，但其對保險公司償付能力充足水平及資本補充壓力等帶來的影響仍需保持關注；此外，監(jiān)管發(fā)布一系列保險行業(yè)相關政策，促進保險資金更好地服務實體經(jīng)濟，推動保險業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。整體看，我國保險行業(yè)整體信用風險可控，展望未來一段時間內(nèi)，行業(yè)信用水平將保持穩(wěn)定。

 

    關注：

 

    1. 新冠肺炎疫情區(qū)域性反復及多點爆發(fā)，代理人渠道持續(xù)受阻疊加居民保險消費需求沖擊，人身險行業(yè)保費收入有所下滑，人身險業(yè)務保費收入變動情況需保持關注。

 

    2. 得益于我國乘用車市場表現(xiàn)強勁等因素，車險業(yè)務保費規(guī)模回升，加之非車險險種概念股保費收入較快增長，財產(chǎn)險行業(yè)保費收入有所上升，但考慮到疫情及東航事件影響，仍需關注大型財產(chǎn)險公司2022 年賠付支出及盈利實現(xiàn)情況。

 

    3. 規(guī)則Ⅱ?qū)嵤�對多�?shù)險企概念股償付能力充足水平產(chǎn)生較大影響，加之2022 年以來受資本市場行情走低影響，部分保險公司概念股權益類資產(chǎn)波動一定程度上侵蝕所有者權益，亦對償付能力產(chǎn)生負面影響。在保險公司業(yè)務經(jīng)營持續(xù)發(fā)展背景下，需關注保險公司償付能力變動情況及其資本補充壓力。

 

    4. 受資本市場波動及險企投資策略調(diào)整等因素影響，2022 年一季度主要上市險企投資收益率承壓，考慮到目前資本市場概念股波動較大等因素，未來需關注險企投資收益實現(xiàn)情況。

 

    展望：

 

    1. 保險行業(yè)整體業(yè)務結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，同時隨著國民健康保障需求的增加，健康險業(yè)務收入增速及占比持續(xù)增長，未來有望保持良好發(fā)展態(tài)勢。

 

    2. 經(jīng)過多年發(fā)展，人身險公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已初見成效，加之我國社會養(yǎng)老三支柱體系的不斷完善，未來社會養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)龍頭股或?qū)⒂瓉沓掷m(xù)向好發(fā)展。

 

    3. 車險綜合改革已基本符合預期，車險業(yè)務發(fā)展趨穩(wěn)，加之隨著健康中國、鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略深入實施，非車險業(yè)務概念股或?qū)⒈３州^快增長，推動財產(chǎn)險公司保費收入保持較好增長態(tài)勢。

 

    4. 規(guī)則Ⅱ的實施有利于進一步夯實保險公司資本質(zhì)量，不斷強化保險風險管理，且險企可根據(jù)自身情況向銀保監(jiān)會申請其過渡期政策，有助于保險公司持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展。

 

    5. 2022 年以來，監(jiān)管發(fā)布一系列保險行業(yè)相關政策，涉及保險機構(gòu)資金運用關聯(lián)交易、保險資金投資管理概念股、商業(yè)養(yǎng)老金融龍頭股、保險公司發(fā)行無固定期限資本債券等方面，促進保險資金更好地服務實體經(jīng)濟，推動保險業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

 

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