本期跟蹤時(shí)間區(qū)間為2022 年8 月20 日~8 月26 日，上期為2022 年8月13 日~8 月19 日，下期為2022 年8 月27 日~9 月2 日。

 

    總量情況：根據(jù)Wind 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022 年8 月19 日，銀行龍頭股同業(yè)存單存量規(guī)模137,813 億元，其中AA+級以下同業(yè)存單余額較年初增加14 億元；商業(yè)銀行債券和資本工具存量規(guī)模分別為16,680 億元和37,079 億元。

 

    同業(yè)存單：本期累計(jì)發(fā)行483 筆，實(shí)際總發(fā)行3,530 億元，日均發(fā)行706 億元。募集完成率方面：本期整體募集完成率87.1%（上期：89.2%），AA+級以下85.1%（上期：81.1%）。發(fā)行利率方面：本期整體發(fā)行利率1.96%（上期：1.97%），AA+級以下2.21%（上期：2.28%）。發(fā)行期限方面：本期加權(quán)發(fā)行期限0.73 年（上期：0.68 年），1 年期發(fā)行占比55%（上期：33%），3 個(gè)月期發(fā)行占比5%（上期：11%）。

 

    存量方面：目前整體銀行存量同業(yè)存單付息成本率為2.57%（上期：

 

    2.59%），本期末存量加權(quán)剩余期限166.14 日（上期末：164.12 日）。

 

    到期方面：本期到期4,703 億元（上期：4,902 億元），預(yù)計(jì)下期到期2,608 億元，預(yù)計(jì)8 月合計(jì)到期18,864 億元。

 

    商業(yè)銀行債券概念股與資本工具：本期有20 億元商業(yè)銀行債券發(fā)行，無資本工具發(fā)行。信用利差方面，短期信用利差除1 個(gè)月信用利差有所走闊外，其余期限普遍收窄，以3 個(gè)月信用利差收窄幅度最大；中長期信用利差普遍下行。到期方面，本期有16.5 億元資本工具到期，無商業(yè)銀行普通債到期。預(yù)計(jì)下期有133.5 億元資本工具到期，48 億元商業(yè)銀行普通債到期。

 

    商業(yè)銀行概念股可轉(zhuǎn)債：本期可轉(zhuǎn)債價(jià)格普遍下跌，正股價(jià)格上漲居多。平均來看，本期可轉(zhuǎn)債的平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為36.16%（上期37.15%），平均純債溢價(jià)率為12.13%（上期：12.00%）。估值方面，截至2022 年8月26 日，在17 只銀行可轉(zhuǎn)債中，僅無錫轉(zhuǎn)債、蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債、江銀轉(zhuǎn)債、張行轉(zhuǎn)債、杭銀轉(zhuǎn)債、蘇行轉(zhuǎn)債、南銀轉(zhuǎn)債7 只可轉(zhuǎn)債與歷史均值的偏離程度未超過一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。正向偏離幅度較大的，浦發(fā)轉(zhuǎn)債、成銀轉(zhuǎn)債、青農(nóng)轉(zhuǎn)債龍頭股的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率分別為101.73%、21.22%和44.6%，對均值的偏離度分別為77.2%、83.0%和73.4%；負(fù)向偏離幅度較大的，蘇銀轉(zhuǎn)債、南銀轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率分別為6.54%、12.09%，對均值的偏離度分別為-71.2%、-36.3%。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）疫情傳播程度超預(yù)期；（2）國際經(jīng)濟(jì)龍頭股及金融風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；（3）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期下滑，資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

 

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