政策面：本周中央層面供需兩端政策齊發(fā)力：1）央行召開部分金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸龍頭股形勢分析座談會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要保障房地產(chǎn)合理融資需求。2）國常會(huì)定調(diào)調(diào)控放松，允許地方“一城一策”運(yùn)用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。此外，各地紓困與需求政策持續(xù)推進(jìn)：1）紓困政策：廣西南寧設(shè)立平穩(wěn)房地產(chǎn)基金首期規(guī)模30億元，首筆出資已于8月18日完成繳付，圍繞“保交樓、穩(wěn)民生”開展工作；貴州貴陽結(jié)合房地產(chǎn)市場實(shí)際，確定首期房開企業(yè)“白名單”共計(jì)29家，保障貴陽市房地產(chǎn)業(yè)概念股良性循環(huán)和健康發(fā)展。2）需求政策：山東威海明確商品房預(yù)售資金監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；江西萍鄉(xiāng)給予購房補(bǔ)貼和契稅補(bǔ)貼；湖南長沙降低二套房契稅；江蘇常州全面取消限售；山東濟(jì)南放寬限購條件。3）組合政策：云南昭通出臺(tái)組合政策，需求方面加大貨幣化安置力度，下調(diào)房貸利率下限；紓困方面鼓勵(lì)各金融機(jī)構(gòu)對(duì)符合貸款條件的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行信貸支持。山西長冶出臺(tái)組合政策，需求端給予引進(jìn)人才不同層次的購房補(bǔ)貼及租房補(bǔ)貼。紓困端實(shí)行商品房項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)包聯(lián)制，億級(jí)、十億級(jí)及五十億級(jí)以上項(xiàng)目分別由區(qū)縣、市相關(guān)部門及市領(lǐng)導(dǎo)包聯(lián)，為企業(yè)扶危解困。

 

    基本面：本周新房市場仍在底部盤整，二手房市場修復(fù)放緩：本周全國30城新房成交面積264萬平，環(huán)比+2.0%，環(huán)比增速較上周收窄6.9pct ；同比-21.6%，同比增速較上周跌幅擴(kuò)大4.9pct，北京、廣州、嘉興、揚(yáng)州、惠州等城市表現(xiàn)亮眼。分線城市來看，本周一線城市環(huán)比改善，二線城市同比跌幅擴(kuò)大，三線城市跌幅收窄。本周18城二手房成交面積144萬平，環(huán)比-5.7%，環(huán)比增速較上周下降7pct，同比+19%，同比增速較上周收窄8pct，低基數(shù)效應(yīng)下同比增速持續(xù)保持正增長。分線城市來看，一線、三線城市延續(xù)修復(fù)趨勢，二線城市環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比增幅較上周下降。本周土地市場供應(yīng)面積和成交面積累計(jì)同環(huán)比均為正，全國100大中城市2022年累計(jì)成交面積55506萬平，同比-17%。

 

    板塊行情：本周A股SW房地產(chǎn)下降2.60%，房地產(chǎn)跑輸大盤1.55pct，表現(xiàn)弱于大市。恒生地產(chǎn)建筑業(yè)上漲0.24%，跑輸大盤1.75pct，漲跌幅行業(yè)排名靠后。物管板塊方面，恒生物業(yè)服務(wù)及管理上漲2.13%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理跑贏大盤0.12pct，表現(xiàn)強(qiáng)于大市。本周A股地產(chǎn)重點(diǎn)跟蹤股標(biāo)的上漲個(gè)數(shù)少于下跌個(gè)數(shù)，H股地產(chǎn)重點(diǎn)跟蹤股標(biāo)的上漲個(gè)數(shù)多于下跌個(gè)數(shù)，AH物管板塊重點(diǎn)跟蹤股標(biāo)的上漲個(gè)數(shù)與下跌個(gè)數(shù)持平。

 

    本周觀點(diǎn)：我們在上周周觀點(diǎn)中提示，中央紓困支持政策如期而至，各地因城施策穩(wěn)步推進(jìn)，市場筑底信號(hào)彈已打出，在本周得到較好驗(yàn)證。首先，本周中央兩大會(huì)議再次釋放積極信號(hào)，央行強(qiáng)調(diào)要保障房地產(chǎn)合理融資需求，8月23日龍湖15億中票發(fā)行，并由中債信用增進(jìn)公司提供全額擔(dān)保增信支持，濱江集團(tuán)9.4億中票發(fā)行，我們認(rèn)為在中央支持下，市場對(duì)民企信心逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)后續(xù)還有其他優(yōu)質(zhì)高信用公司債券發(fā)行在途。其次，地方因城施策密集出臺(tái)，南寧成為繼鄭州之后又一設(shè)立地產(chǎn)基金的城市，長三角三線城市常州全面取消限售政策。我們維持此前觀點(diǎn)，9月有望迎來政策放松+銷售修復(fù)共振的機(jī)會(huì)。投資建議方面，我們繼續(xù)推薦5月底以來我們堅(jiān)定看好的【浙商地產(chǎn)一大四小】：優(yōu)質(zhì)龍頭- 保利發(fā)展；小而美- 華發(fā)股份、濱江集團(tuán)、天健集團(tuán)、越秀地產(chǎn)；房企債券支持在途，利好財(cái)務(wù)安全市場分歧較大的標(biāo)的：龍湖集團(tuán)、金地集團(tuán)、新城控股概念股、旭輝控股和碧桂園。此外，我們在8月3日發(fā)布的《房地產(chǎn)投資修復(fù)展望》報(bào)告中詳細(xì)論證了地產(chǎn)土地購置下行帶來后續(xù)新房供應(yīng)不足的問題，需求2022Q3-4持續(xù)修復(fù)至2023年階段，如果2023年出現(xiàn)新房供應(yīng)緊缺，或利好二手房中介機(jī)構(gòu)交易量的提升，因此我們看好中介公司中的龍頭標(biāo)的：貝殼-W。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策放松力度和速度弱于預(yù)期；局部城市疫情反復(fù)影響房地產(chǎn)銷售。

 

數(shù)據(jù)推薦

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