本期投資提示：

 

    本周申萬(wàn)農(nóng)林牧漁指數(shù)上漲3.10%，同期滬深300 指數(shù)下跌1.05%。種植業(yè)、動(dòng)物保健、飼料概念股漲幅居前，分別上漲6.41%、4.68%和4.07%。部分重點(diǎn)個(gè)股漲幅前三名：大北農(nóng)（17.69%）、圣農(nóng)發(fā)展（16.69%）、瑞普生物（10.73%）。跌幅前三名：天馬科技（-9.56%）、海利生物（-2.63%）、福建金森（-2.10%）。投資分析意見(jiàn)：聚焦價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主線。預(yù)計(jì)糧食、生豬、肉雞、鰻魚(yú)等價(jià)格持續(xù)上漲或維持高位。

 

    繼續(xù)看好盈利水平好轉(zhuǎn)子行業(yè)：糧食種植、寵物食品概念股、生豬養(yǎng)殖、黃羽肉雞養(yǎng)殖、鰻魚(yú)養(yǎng)殖等。投資分析意見(jiàn)：重點(diǎn)關(guān)注：蘇墾農(nóng)發(fā)、溫氏股份、牧原股份、傲農(nóng)生物、唐人神、天邦股份、巨星農(nóng)牧、立華股份、圣農(nóng)發(fā)展、天馬科技、海大集團(tuán)、中寵股份 。

 

    關(guān)注高溫干旱對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響。全國(guó)部分地區(qū)發(fā)生極端高溫干旱。根據(jù)國(guó)家氣候中心近日監(jiān)測(cè)評(píng)估，從今年6 月13 日開(kāi)始至今的區(qū)域性高溫事件綜合強(qiáng)度已達(dá)到1961 年有完整氣象觀測(cè)記錄以來(lái)最強(qiáng)。本次高溫呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：（1）持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)：截至8 月15 日，此次高溫事件已持續(xù)64 天，為1961 年以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)，超過(guò)2013 年的62 天。（2）范圍廣：西北地區(qū)、黃淮海南部、長(zhǎng)江中下游地區(qū)、川渝東部均發(fā)生極端高溫天氣。（3）極端性強(qiáng)：6 月1 日至8 月15 日期間，全國(guó)914 個(gè)氣象站日最高氣溫達(dá)到極端高溫事件標(biāo)準(zhǔn)（持續(xù)6 天以上日最高溫度超過(guò)35 度），占國(guó)家氣象站總數(shù)的37.7%。高溫影響水稻抽穗、玉米抽雄，黃淮海南部的夏玉米，江南地區(qū)的中一稻為本輪高溫天氣主要影響的農(nóng)作物。根據(jù)我們測(cè)算，假設(shè)高溫地區(qū)的水稻分別減產(chǎn)5%、10%和15%，按照2020 年全國(guó)稻谷產(chǎn)量2.11 億噸測(cè)算，高溫干旱天氣或?qū)е?022 年全國(guó)水稻分別減產(chǎn)3%、5.9%、8.9%，玉米分別減產(chǎn)0.7%、1.4%、2.1%。

 

    生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)橫盤調(diào)整后本周繼續(xù)上行，布局豬企盈利兌現(xiàn)。自7 月底以來(lái)豬價(jià)橫盤震蕩，本周重新沖高。

 

    據(jù)涌益咨詢， 8 月28 日全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)為23.18 元/kg，周環(huán)比+8.4%。出欄均重為126.56kg/頭，周環(huán)比-0.28%，月環(huán)比-0.29%，同比-1.29%。投資分析意見(jiàn)：基于仔豬出欄量傳導(dǎo)至生豬出欄的供給端邏輯，疊加下半年隨豬肉消費(fèi)旺季的到來(lái)，需求端的逐步轉(zhuǎn)暖。我們認(rèn)為下半年豬價(jià)應(yīng)是“震蕩上行”。

 

    同時(shí)，考慮到玉米、豆粕價(jià)格有所回落，上市公司成本端亦將逐步下行。盈利回升，布局板塊業(yè)績(jī)改善。現(xiàn)階段建議重點(diǎn)關(guān)注成本優(yōu)化預(yù)期明確，出欄增長(zhǎng)兌現(xiàn)較為清晰的龍頭豬企。建議關(guān)注溫氏股份、牧原股份、傲農(nóng)生物、天邦食品、巨星農(nóng)牧等。

 

    肉雞養(yǎng)殖：黃雞價(jià)格繼續(xù)上行，“金九銀十”雞價(jià)高度值得期待，推薦布局企業(yè)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。據(jù)中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至8 月14 日，黃羽肉雞在產(chǎn)父母代種雞存欄量為1367.7 萬(wàn)套，環(huán)比上周下降0.3%，處于近5年低位，全國(guó)定點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)商品代雛雞供應(yīng)量為3528 萬(wàn)只，環(huán)比上周下降2.1%。隨著黃羽肉雞終端消費(fèi)需求的逐漸回暖，黃羽肉雞銷售價(jià)格自2022 年5 月以來(lái)連續(xù)3 個(gè)月持續(xù)上漲，根據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，8 月黃羽肉雞快中慢速雞銷售均價(jià)分別為8.61、9.02、10.04 元/斤，環(huán)比+7.0%，+12.6%，+19.6%，同比+51.4%，+38.7%，+38.4%；截至8 月26 日，黃羽肉雞快中慢速雞價(jià)格指數(shù)分別為163.6，148.8，132.0（100 為盈虧平衡點(diǎn)）。推薦布局黃雞高景氣兌現(xiàn)，建議關(guān)注立華股份、溫氏股份、湘佳股份。關(guān)注白雞產(chǎn)能去化，景氣回暖可期。自上半年產(chǎn)能高位、產(chǎn)能利用率下滑、供應(yīng)量邊際下滑后，7 月白羽肉雞父母代存欄開(kāi)始下行，行業(yè)產(chǎn)能去化開(kāi)啟。同時(shí)海外引種量5-8 月下滑明顯，當(dāng)前處于行業(yè)業(yè)績(jī)、估值雙重底部，建議關(guān)注行業(yè)底部回暖的機(jī)會(huì)。建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份、益生股份、民和股份。

 

    其他子行業(yè)：動(dòng)物疫苗：能繁母豬龍頭股存欄量自2022 年5 月起止降回升，理論上對(duì)應(yīng)4 個(gè)月后仔豬出生量增長(zhǎng)。

 

    豬用疫苗需求有望隨之回暖。同時(shí)，新型非洲豬瘟疫苗龍頭股上市進(jìn)程繼續(xù)推進(jìn)，將會(huì)是行業(yè)增量“催化劑”。建議關(guān)注普萊柯、中牧股份、生物股份、科前生物等。種業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地年內(nèi)可期。按照中國(guó)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品審批流程（2021 年11 月修訂的《主要農(nóng)作物品種概念股審定辦法》），在獲得轉(zhuǎn)基因生物安全證書(shū)后，最快僅需1 年的生產(chǎn)性試驗(yàn)，即可獲得品種審定證書(shū)。2019-2022 年，共有14 個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米、大豆生物安全證書(shū)獲批，其中大北農(nóng)是目前獲得轉(zhuǎn)基因安全證書(shū)最多的性狀公司，包括4 個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米概念股性狀，1 個(gè)轉(zhuǎn)基因大豆性狀。建議關(guān)注大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：生豬價(jià)格持續(xù)低迷；糧食等原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；轉(zhuǎn)基因玉米育種概念股推廣進(jìn)程延后等

 

數(shù)據(jù)推薦

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