機(jī)械設(shè)備行業(yè)：重點(diǎn)關(guān)注能源裝備 靜待制造業(yè)需求復(fù)蘇

 

      經(jīng)濟(jì)和政策觀察：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，8 月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.2%，環(huán)比提升0.4 pct。

 

      市場(chǎng)表現(xiàn)分析：上周機(jī)械行業(yè)指數(shù)（中信）下跌4.44%，滬深300 指數(shù)下跌1.33%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.65%。

 

      機(jī)械動(dòng)態(tài)變化：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2022 年8 月，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量4.1 萬(wàn)臺(tái)，同比下降1.1%；1-8 月我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量27.8 萬(wàn)臺(tái)，同比下滑10.5%。叉車(chē)8 月銷(xiāo)量8.37 萬(wàn)臺(tái)，同比下滑15.0%，1-8 月銷(xiāo)量累計(jì)75.57 萬(wàn)臺(tái)。2022 年1-8 月我國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量37.5萬(wàn)臺(tái)，同比下滑10.5%，其中8 月產(chǎn)量4.5 萬(wàn)臺(tái)，同比下滑13.5%。

 

      產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)跟蹤：光伏設(shè)備：通過(guò)近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈變動(dòng)我們可以看到兩個(gè)比較明顯的趨勢(shì)，一是電池?cái)U(kuò)產(chǎn)總量放大，二是新一代高效電池技術(shù)并駕齊驅(qū)。風(fēng)電設(shè)備：根據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)、每日風(fēng)電等公眾號(hào)，截止10 月7 日，22 年招標(biāo)量共67444MW、中標(biāo)量共61321MW。截止10月7 日，中標(biāo)量靠前的整機(jī)廠商為明陽(yáng)智能（16%）、金風(fēng)科技（15%）、遠(yuǎn)景能源（14%）、東方電氣（10%）、三一重能（8%）、運(yùn)達(dá)股份（8%）、電氣風(fēng)電（6%），第一集團(tuán)各家的市場(chǎng)份額已經(jīng)相當(dāng)接近，明陽(yáng)智能、遠(yuǎn)景能源、金風(fēng)科技相對(duì)領(lǐng)先。近幾周公布中標(biāo)的項(xiàng)目持續(xù)維持高位，預(yù)示裝機(jī)高峰期即將到來(lái)，我們預(yù)計(jì)全年招標(biāo)量約80GW，裝機(jī)量在55GW 左右。油氣設(shè)備：根據(jù)wind，截止10 月7 日，北美活躍鉆機(jī)數(shù)977 臺(tái)，環(huán)比減少1 臺(tái)，總量小幅減少（美國(guó)減少3 臺(tái)，加拿大增加2 臺(tái)），同比去年增長(zhǎng)39.57%。

 

      機(jī)械行業(yè)觀點(diǎn)：未來(lái)仍需關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策的后續(xù)發(fā)力。從選股上看，我們建議優(yōu)先從兩條線索關(guān)注機(jī)械行業(yè)：（1）聚焦上游通脹鏈的受益標(biāo)的，包括油氣設(shè)備與服務(wù)、煤機(jī)、培育鉆石等；（2）聚焦先進(jìn)制造業(yè)，景氣度持續(xù)加速的新興成長(zhǎng)領(lǐng)域，包括光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備和半導(dǎo)體設(shè)備等。后續(xù)值得重點(diǎn)關(guān)注的板塊有：（1）等待穩(wěn)增長(zhǎng)措施落地后迎來(lái)拐點(diǎn)的領(lǐng)域，包括工程機(jī)械和通用自動(dòng)化板塊。（2）出口產(chǎn)業(yè)鏈，匯率、成本和海運(yùn)三座大山改善帶來(lái)的盈利邊際修復(fù)。

 

      近期推薦組合：東威科技、海目星、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、杰瑞股份、迪威爾、先導(dǎo)智能、利元亨、捷昌驅(qū)動(dòng)、巨星科技、浩洋股份、新強(qiáng)聯(lián)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、永創(chuàng)智能、三一重工等。中長(zhǎng)期角度，建議積極關(guān)注估值和業(yè)績(jī)匹配度較高的通用自動(dòng)化領(lǐng)域，包括歐科億、華銳精密、國(guó)茂股份、柏楚電子（與計(jì)算機(jī)組聯(lián)合覆蓋）等。