今年Q1-3 全國(guó)18 個(gè)省份GDP 增速高于全國(guó)3% 增速，經(jīng)濟(jì)回暖情況良好。從總量上看，廣東、江蘇、山東超過(guò)6 萬(wàn)億元，浙江、河南、四川、福建、湖北、湖南、安徽、上海、河北等12 個(gè)省市GDP 都突破3 萬(wàn)億元。國(guó)際上，美國(guó)加息符合預(yù)期，歐美仍維持緊縮政策。美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)75 個(gè)基點(diǎn)到3.75%至4%之間，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期；英國(guó)央行3 日也宣布加息75 個(gè)基點(diǎn)；歐洲央行27 日將三大主要利率均上調(diào)75 個(gè)基點(diǎn)；日本央行28 日宣布將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%，整體看均符合市場(chǎng)預(yù)期。

 

      新能源金屬：鋰礦供需緊張，關(guān)注鋰資源端投資機(jī)會(huì)。本周鋰礦供給端受加拿大新規(guī)擾動(dòng)，鋰價(jià)再創(chuàng)新高，需求端中汽協(xié)或上調(diào)今年新能源車銷量預(yù)期。本周國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為56.15 萬(wàn)元/噸，環(huán)比明顯上升1.91%；國(guó)產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為55.4 萬(wàn)元/噸，環(huán)比明顯上升1.93%。本周MB 標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷環(huán)比明顯下降3.56%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下降2.25%。鎳方面，本周LME 鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格為23060 美元/噸，環(huán)比明顯上升3.64%。

 

      鋼：長(zhǎng)流程、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比小幅上升。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯下降2.12%，消耗量環(huán)比明顯上升2.17%。據(jù)Mysteel 不完全統(tǒng)計(jì)，2022Q4，全國(guó)共有23 個(gè)鐵路項(xiàng)目計(jì)劃開工，總投資規(guī)模達(dá)到9583 億元，總里程約5525 公里，涉及18 個(gè)省份，鐵路涉及大量鋼材與鋁合金等相關(guān)金屬，關(guān)注后續(xù)不銹鋼、鋁合金、碳素鋼、高強(qiáng)度鋼等相關(guān)鋼材與金屬需求變動(dòng)。

 

      工業(yè)金屬：新疆、云南、山東電解鋁盈利環(huán)比明顯上升。本周全球第二大銅生產(chǎn)國(guó)秘魯?shù)纳�產(chǎn)干擾引燃對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂，價(jià)格方面，本周LME 銅現(xiàn)價(jià)環(huán)比明顯下降2%，LME 鋁現(xiàn)價(jià)環(huán)比小幅上升0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山東電解鋁盈利環(huán)比明顯上升，內(nèi)蒙電解鋁盈利環(huán)比明顯下降。

 

      金：歐美多國(guó)加息落地，黃金走弱疲軟。本周COMEX 金價(jià)環(huán)比明顯上升2.27%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比環(huán)比明顯下降5.01%；本周美國(guó)10 年期國(guó)債收益率為4.17%，環(huán)比小幅上升0.55PCT。2022 年9 月美國(guó)核心CPI 當(dāng)月同比較上月環(huán)比微幅上升。

 

      鋼：普鋼方面，建議關(guān)注受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策推升建材需求的公司，如方大特鋼（600507，未評(píng)級(jí)）、三鋼閩光（002110，未評(píng)級(jí)）；特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如中信特鋼（000708，買入）；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份（603995，買入）、久立特材（002318，買入）、武進(jìn)不銹（603878，未評(píng)級(jí)），以及不銹鋼上游原料鉬行業(yè)的金鉬股份（601958，未評(píng)級(jí)）。

 

      新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的 永興材料（002756，買入） 、天齊鋰業(yè)（002466，未評(píng)級(jí)）、 鹽湖股份（000792，未評(píng)級(jí)）等鋰資源豐富的企業(yè)。

 

      工業(yè)金屬在貝塔端或繼續(xù)承壓，建議一方面關(guān)注受需求波動(dòng)影響較小的鋁板帶材加工企業(yè)，如明泰鋁業(yè)（601677，買入）、華峰鋁業(yè)（601702，買入）；另一方面關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如半導(dǎo)體靶材的有研新材（600206，未評(píng)級(jí)）、軟磁粉芯的鉑科新材（300811，買入）、永磁材料的金力永磁（300748，買入）。

 

      貴金屬：建議關(guān)注鉑族金屬龍頭貴研鉑業(yè)（600459，買入）、湖南黃金（002155，未評(píng)級(jí)）、赤峰黃金（600988，未評(píng)級(jí)）等。