無論是從業(yè)務(wù)收入占比，還是從證券公司提升自身資本和資產(chǎn)規(guī)模的迫切舉措來看，重資本化已經(jīng)成為多數(shù)證券公司的選擇。

從證券公司的收入結(jié)構(gòu)看，行業(yè)重資產(chǎn)驅(qū)動業(yè)務(wù)占比顯著提升。在證券公司的業(yè)務(wù)中，業(yè)務(wù)增長依賴資本金投入的投資（自營）、重資本化信用（資本中介）業(yè)務(wù)為重資產(chǎn)業(yè)務(wù)；基本不依賴資本金投入的經(jīng)紀(jì)、投資銀行及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。2011～2018年，在證券行業(yè)收入中，輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比明顯下滑，重資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比從30%提升至51%。也就是說，證券行業(yè)的盈利模式已經(jīng)發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，從過去主要依賴通道傭金的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式逐漸向以資本中介業(yè)務(wù)、重資本化投資業(yè)務(wù)為代表的資本依賴性收入模式轉(zhuǎn)變，重資本業(yè)務(wù)能力成為證券公司的核心競爭力之一，這也要求其具有更強(qiáng)的資本獲取、風(fēng)險定價和主動管理能力。行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模排名前10的證券公司，重資本化除總資產(chǎn)CR10從2011年的50%提升至2018年的61%外，其杠桿率亦顯著高于行業(yè)平均水平。這顯示行業(yè)領(lǐng)先的證券公司通過提升杠桿率來擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，以支持重資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展。除了提升杠桿率外，證券公司也通過增資擴(kuò)股的方式來直接補(bǔ)充資本金。2019年以來，多家上市券商發(fā)布預(yù)案，計劃通過配股、定向增發(fā)（非公開發(fā)行）等方式增資擴(kuò)股和補(bǔ)充資本金。數(shù)據(jù)顯示，僅2019年1～10月，重資本化簡介就有10家上市券商公布了股權(quán)融資計劃，計劃融資總額為785億元，其中375億元為定增融資，410億元為配股融資。上市券商通過股權(quán)融資募集的資金主要計劃用于發(fā)展重資本業(yè)務(wù)。例如，中信建投證券公告擬非公開發(fā)行股票不超過12.77億股，募集資金總額不超過130億元，其中計劃將不超過55億元資金用于發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)，將不超過45億元資金用于發(fā)展投資交易業(yè)務(wù)，其余不超過30億元資金將用于信息系統(tǒng)建設(shè)、增資子公司及其他運(yùn)營資金安排。南京證券擬將不超過50億元募集資金用于擴(kuò)大資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模及自營業(yè)務(wù)投資規(guī)模，重資本化占募資總額的比例為83.33%；中原證券擬將不超過40億元募集資金用于資本中介業(yè)務(wù)及投資與交易業(yè)務(wù)，占募資總額的比例為72.73%；第一創(chuàng)業(yè)證券擬將不超過45億元募集資金用于擴(kuò)大投資與交易業(yè)務(wù)規(guī)模以及信用業(yè)務(wù)規(guī)模，重資本化占募資總額的比例為75%。2019年11月29日，證監(jiān)會對由全國政協(xié)委員在政協(xié)十三屆全國委員會第二次會議上提出的《關(guān)于做強(qiáng)做優(yōu)做大打造航母級頭部券商，重資本化構(gòu)建資本市場四梁八柱確保金融安全的提案》進(jìn)行答復(fù)。證監(jiān)會在答復(fù)函中提出了六大政策措施，其中第一條就是多渠道充實證券公司資本，明確支持證券公司在境內(nèi)外多渠道、多形式融資，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資本實力。