設(shè)立科創(chuàng)板并實施注冊制將審核責任、中介責任、發(fā)行人責任前重后輕配置改變?yōu)榍拜p后重配置，科創(chuàng)板注冊制2022年最新上市流程重新構(gòu)建市場責任體系；將科創(chuàng)板注冊制行政指導(dǎo)定價改變?yōu)榻�立以機構(gòu)投資者為主體的買方市場協(xié)商定價，科創(chuàng)板注冊制重新構(gòu)建定價體系；將以行政審核為重點“大而全”的信息披露要求改變?yōu)橐杂赏顿Y者價值判斷為中心“精而實”的信息披露要求，重新構(gòu)建信息披露體系。

因此，注冊制對市場生態(tài)的重塑，對投資銀行產(chǎn)生了重大而直接的影響。其一，要求投資銀行回歸本質(zhì)，科創(chuàng)板注冊制提升風險定價核心能力�？苿�(chuàng)板的多元化上市標準、市場化發(fā)行定價、差異化交易機制以及保薦人跟投等一系列制度，對證券公司的資產(chǎn)定價能力、投資研究能力、保薦承銷能力等提出了更高的要求。投資銀行業(yè)務(wù)必須加快專業(yè)化轉(zhuǎn)型，適應(yīng)注冊制環(huán)境下投行業(yè)務(wù)的新要求，提升市場化的承銷能力和定價能力。在此基礎(chǔ)上，投資銀行也有可能從單純倚賴牌照優(yōu)勢轉(zhuǎn)向打造全生命周期的“大投行”體系，在綜合競爭力基礎(chǔ)上實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和價值延伸。其二，要求證券公司統(tǒng)籌協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)資源，推進建立一體化的全業(yè)務(wù)鏈投行體系。在科創(chuàng)板的規(guī)則體系下，一方面，投行業(yè)務(wù)的開展不能脫離公司整個業(yè)務(wù)體系而單獨運行。另一方面，投行業(yè)務(wù)也可能成為連接券商各項業(yè)務(wù)的“牛鼻子”之一。證券公司需要建立投行、研究、投資、資管、經(jīng)紀等一體化的綜合金融服務(wù)體系，科創(chuàng)板注冊制構(gòu)建起全業(yè)務(wù)鏈投行的核心競爭力。其三，投資銀行以合規(guī)風控為生命線，建立全面的風險管理體系。投資銀行的合規(guī)運營和風險管控是投資銀行業(yè)務(wù)的立身之本�？苿�(chuàng)板的設(shè)立和注冊制的試點對于券商的合規(guī)、風控、內(nèi)核、稽核等都提出了全新的要求，進一步加劇了強化合規(guī)風控體系的緊迫性。投資銀行始終以合規(guī)風控為生命線，建立適應(yīng)注冊制要求的全面風險管理體系。其四，投資銀行必須建立適應(yīng)市場需要和自身特色的差異化發(fā)展思路，形成比較競爭優(yōu)勢。除了頭部券商進一步強化競爭優(yōu)勢，一些投資銀行也通過部分業(yè)務(wù)先行突破、聚焦部分地域、建立創(chuàng)新服務(wù)品牌、通過科創(chuàng)板注冊制金融科技建立競爭優(yōu)勢等方式進行突破。科創(chuàng)板和注冊制將加大券商的競爭強度，同時也為券商走差異化發(fā)展的道路創(chuàng)造了更大的空間。