境外上市外資股主要由什么構(gòu)成？境外上市外資股構(gòu)成
境外上市外資股結(jié)構(gòu)是指發(fā)行人通過(guò)國(guó)際承銷(xiāo)人在境外募集股份，并將境外上市外資股該股票在境外的公開(kāi)發(fā)售地的證券交易所直接上市的融資結(jié)構(gòu)，此類(lèi)境外上市外資股募股通常采取公開(kāi)發(fā)售與配售相結(jié)合的方式。我國(guó)的證券法規(guī)將依此類(lèi)結(jié)構(gòu)募集的股份稱為“境外上市外資股”，實(shí)踐中所稱的“H股”“N股”“S股”等均屬之。
我國(guó)境外上市外資股結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)在于：（1）其發(fā)行人為根據(jù)我國(guó)有關(guān)公司法規(guī)設(shè)立的股份有限公司，即為中國(guó)法人，但規(guī)范公司行為的公司章程已根據(jù)股票上市地法律進(jìn)行了必要的補(bǔ)充，因而境外上市外資股大體解決了中外法律差異；（2）其股票發(fā)行與承銷(xiāo)通常由國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任主承銷(xiāo)人和保薦人，并且按照股票上市地法律的要求采取公募與私募相結(jié)合的方式進(jìn)行；（3）其境外上市外資股招股說(shuō)明書(shū)須采取股票上市地法律要求的招股章程和信息備忘錄形式，并且須符合該法律要求的必要條款規(guī)則和信息披露規(guī)則；（4）經(jīng)審計(jì)的發(fā)行人會(huì)計(jì)報(bào)表通過(guò)國(guó)際調(diào)整表須符合股票上市地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，同時(shí)應(yīng)符合中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；（5）有關(guān)發(fā)行人公司的發(fā)行申請(qǐng)、上市審核等行為實(shí)際受到股票上市地和發(fā)行地法律的支配，但發(fā)行人公司首先須履行中國(guó)有關(guān)的申請(qǐng)審批手續(xù)；（6）境外上市外資股有關(guān)發(fā)行人公司及其股東的持續(xù)性責(zé)任、上市承諾、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易和交易規(guī)則等安排應(yīng)符合股票上市地法律的要求。
境外上市外資股結(jié)構(gòu)充分利用了市場(chǎng)所在國(guó)的外匯制度、法律制度、證券交易制度和信息披露制度，采用了國(guó)際股票融資實(shí)踐中慣常的組織方式，故其發(fā)行效率和股票流動(dòng)性均境外上市外資股優(yōu)于境內(nèi)上市外資股。
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