無論是在股票公開發(fā)行中，還是在股票國際私募中，認股權(quán)抑或是在公開發(fā)售加國際配售的情況下，認股權(quán)承銷人都必須在發(fā)行前確定股票發(fā)行認購方式，認股權(quán)以解決可能出現(xiàn)的股票超額認購或股票認購不足之矛盾。

  在股票認購不足的情況下，承銷人將依照承銷協(xié)議面臨余額包銷的風險，這顯然是承銷人所要盡力避免的局面。但在股票超額認購的情況下（這顯然是承銷人通常追求的效果），承銷人和發(fā)行人則必須依一定的規(guī)則解決有效認股之確定的問題；也就是說，在發(fā)行人向投資者發(fā)出招股要約后，投資者通過何種方式作出認股承諾或申請？承銷人或承銷人以何種方式確定和分派有效認股？對這些問題的不同解決將形成不同的股票發(fā)行方式。在目前的國際股票融資實踐中，通常采取無限量申購和按比例配售的方式確定有效認股。依照此種股票發(fā)行方式，承銷人在股票招募期間向潛在投資人發(fā)送股票認購申請表（作為招股說明書的主要附錄文件），申請表上通常要求填寫認股數(shù)額、應(yīng)繳股款、申購人名稱住所、繳款支票、最低認購限額等事項；投資人在填寫和簽署股票認購申請表后，應(yīng)在規(guī)定期限內(nèi)將其交付承銷人，并依此負有承諾購股責任和繳款的信用責任，此認購過程直至承銷終結(jié)日時停止；從法律上說，股票認購人依其認股申請有責任向承銷人指定的收款銀行全額繳納認股款，但在通常情況下，收款中介銀行往往愿意向認股人提供一定比例的有擔保信用貸款；在承銷終結(jié)日后起算的法定期間內(nèi)，認股權(quán)承銷人應(yīng)當根據(jù)公開、公平與公正的原則和擬發(fā)行股票額與認股總額的比例（認購率）確定每一認股人的有效認股數(shù)額，即所謂按比例配售；在超額認購的情況下，每一認股人將根據(jù)超額認購倍數(shù)下的配售率得到其所認購總額中相應(yīng)比例的有效認購股數(shù)最后，發(fā)行人及承銷人將根據(jù)配售規(guī)則向所有認股人依有效認股數(shù)額派發(fā)股份，并制作股東名冊送登記注冊部門備案。應(yīng)當說明的是，根據(jù)招股文件和股票認購申請表的約定，認股人僅應(yīng)對有效認股部分負擔最終的繳納股款責任，但在發(fā)行人已授權(quán)主承銷人可以行使超額配售選擇權(quán)的條件下，接受超額配售認購的認股人（通常為私募認股人或機構(gòu)投資人）還須根據(jù)其認購的超額配售股份預(yù)先繳納該部分認股款；在主承銷人根據(jù)市場狀況不行使超額配售選擇權(quán)的情況下，該部分認股款將返還認股人，而在主承銷人行使超額配售選擇權(quán)的情況下，該部分認股款將依超額配售的實際狀況轉(zhuǎn)付于發(fā)行人，并由其交割股份。

  總的來說，國際股票發(fā)行承銷與我國的A種股票發(fā)行承銷具有一定的區(qū)別。首先，基于國際證券市場較為穩(wěn)定的供求關(guān)系和發(fā)行地區(qū)的廣泛性，國際股票的發(fā)行方式通常較為靈活和簡單，其熱銷程度和矛盾不同于國內(nèi)證券市場。其次，國際股票發(fā)行最終確定其具體數(shù)額受到一系列特殊規(guī)則和慣例的限制，通常認股權(quán)須在股票上市后的一定期間后才能最終確定，因而各國公司注冊機構(gòu)依據(jù)法律亦容許發(fā)行人在股票發(fā)行和上市后的規(guī)定期間內(nèi)將其實募股份報請備案。最后，根據(jù)多數(shù)國家的公司法、證券法或其他相關(guān)法律，股票投資人可以將其股票名義權(quán)利登記在證券經(jīng)紀人、金融中介人或其他受托人名下（俗稱為“街名”），而其權(quán)利則受到公司法、信托法和特別法規(guī)的保護；我國目前認股權(quán)有關(guān)境外募股和上市的特別法對此問題也作了不同于《公司法》的豁免性規(guī)定。