隨著中國(guó)股市步入新一輪大牛市，A股市場(chǎng)漲幅的不斷增大，引起了市場(chǎng)一些恐慌和爭(zhēng)論，理性泡沫理論專(zhuān)家們對(duì)后市的判斷出現(xiàn)了牛市論與泡沫論的分歧，兩者都有相當(dāng)有說(shuō)服力的依據(jù)。“牛市論”認(rèn)為，牛市的財(cái)富效應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)，資金還會(huì)源源不斷入市，本輪行情將持續(xù)下去，股改后的股市更有投資價(jià)值了。堅(jiān)定認(rèn)為牛市到來(lái)的申萬(wàn)巴黎表示，理性泡沫理論隨著股市的持續(xù)上升，投資者信心大為增強(qiáng)。“股價(jià)是最好的宣傳器”，不斷攀升的股市極大激發(fā)了投資者和潛在投資者的熱情，牛市思維已經(jīng)深入人心。據(jù)申萬(wàn)巴黎預(yù)測(cè)，上市公司利潤(rùn)在2006～2008三年將達(dá)到27%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率，而未來(lái)一批藍(lán)籌公司的上市和中國(guó)的崛起將進(jìn)一步鞏固A股市場(chǎng)的牛市基礎(chǔ)。申萬(wàn)巴黎分析，A股市場(chǎng)正在發(fā)生著藍(lán)籌股加速主導(dǎo)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化。建議大家堅(jiān)持牛市策略，理性泡沫理論逢低堅(jiān)決買(mǎi)入。

對(duì)于“泡沫論”，一些國(guó)際知名投行也不認(rèn)同。QFII中獲批額度最高的瑞銀集團(tuán)的董事總經(jīng)理、中國(guó)證券主管袁淑琴表示，盡管目前A股市場(chǎng)處于較高位置，但是還沒(méi)有到“泡沫化”的程度。理性泡沫理論中信證券發(fā)言人也認(rèn)為，中國(guó)股市在經(jīng)歷了股權(quán)分置改革之后，股市的騰飛具備了制度基礎(chǔ)，隨著香港海外中國(guó)股的回歸和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)2～3年中國(guó)股市也將進(jìn)入“騰飛階段”。從我國(guó)金融體系的資金存量看（各類(lèi)存款總額超過(guò)32萬(wàn)億元，居民存款超過(guò)15萬(wàn)億）對(duì)股市擴(kuò)容的承接力很強(qiáng)。隨著國(guó)內(nèi)股市的發(fā)展，未來(lái)中國(guó)股市的行業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)更加均衡，這理性泡沫理論將進(jìn)一步降低股市的波動(dòng)性和增加市場(chǎng)的成長(zhǎng)性。