股票回購操作要求解析 股票回購是否可行，主要看股票回購回購后股票價格對剩余股東是否有利，如果回購股票后，股票回購股票價格上升，則有利于剩余股東，則股票回購是可行的。股票回購本期每股收益EPS=總收益/總股數(shù)=800萬元/200萬股=4元股票回購/股本期市盈率P/E=30/4=7. 5，股票回購假定市盈率保持不變，股票回購回購股票125 000股后，在外流通的股數(shù)減少為187. 5萬股，因此，每股收益EPS=800萬元/187. 5萬股=4. 267元/股預(yù)期回購后的市價P=（P/E）（EPS）=7. 5×4. 267元/股=32元/股預(yù)期剩余股票的資本利得為：32-30=2. 00（元／股）應(yīng)當(dāng)注意，在此例中，不管發(fā)生什么情況，投資者都會得利2元。

這種得利可能表現(xiàn)為2元的現(xiàn)金股利，也可表現(xiàn)為2元的股價升值。這一結(jié)果的發(fā)生主要是因為我們已股票回購假設(shè)：（1）股票回購的價格均為股票回購每股32元；（2）P/E比率將保持不變。假如回購股價低于32元，這對剩余的股東有利。反之，則不利。此外，回購也可能導(dǎo)致P/E比率發(fā)生波動。若投資者認為回購于己有利，股票回購P/E比率就會上升；反之，則下降。