市盈率（Price Earnings Ratio，即P／E ratio），也稱本益比、股價市盈率收益比率或市價盈利比率（簡稱市盈率）。市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市盈率通常用來比較不同價格的股票是否被高估或者低估。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格有泡沫價值被高估。當一家公司市盈率增長速度以及未來的業(yè)績增長非常看好時，股票目前的高市盈率可能恰好準確地估量了該公司的價值。市盈率越低，代表投資者能夠以較低的價格購入股票以獲得回報。

單純以市盈率衡量不同證券市場的優(yōu)劣和貴賤具有片面性。由于投資股票是對上市公司未來發(fā)展的一種期望，已有的市盈率只能說明上市公司過去的業(yè)績，并不能代表公司未來的發(fā)展。利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須同屬一個行業(yè)，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。市盈率作為衡量上市公司價格和價值關系的一個指標，其高低標準并非絕對�？梢詫⒂绊懯杏�率內在價值的因素歸納如下：（1）股息發(fā)放率。顯然，股息發(fā)放率同時出現(xiàn)在市盈率公式的分子與分母中。在市盈率分子中，股息發(fā)放率越大，當前的股息水平越高，市盈率越大；但是在分母中，股息發(fā)放率越大，股息增長率越低，市盈率越小。所以，市盈率與股息發(fā)放率之間的關系是不確定的。（2）市盈率無風險資產收益率。由于無風險資產（通常是短期或長期國庫券）收益率是投資者的機會成本，是投資者期望的最低報酬率，無風險利率上升，投資者要求的投資回報率上升，市盈率貼現(xiàn)利率的上升導致市盈率下降。因此，市盈率與無風險資產收益率之間的關系是反向的。（3）市場組合資產的預期收益率。市場組合資產的預期收益率越高，投資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益就越大，投資者要求的投資回報率就越高，市盈率就越低。因此，市盈率與市場組合資產預期收益率之間的關系是反向的。（4）無財務杠桿的貝塔系數(shù)。無財務杠桿的企業(yè)只有經營風險，沒有財務風險，無財務杠桿的貝塔系數(shù)是企業(yè)經營風險的衡量，該貝塔系數(shù)越大，企業(yè)經營風險就越大，投資者要求的投資回報率就越高，市盈率就越低。因此，市盈率與無財務杠桿的貝塔系數(shù)之間的關系是反向的。