歐洲央行昨日宣布加息，基本在市場(chǎng)預(yù)料之內(nèi)，面臨著通脹壓力，歐洲央行顯然做好了防控通脹的準(zhǔn)備。但看看臨近的英國(guó)，在就業(yè)和利息通脹之間，仍然保持利率水平不變并以就業(yè)為首位的態(tài)度，我們不僅要問(wèn)一下:難道現(xiàn)行2.6％的通脹率真的超出了歐洲央行的承受水平了嗎？

　　筆者認(rèn)為歐洲此次加息的目的并不是因?yàn)楫?dāng)前2.6％的通脹水平難以忍受，更多的是為了防范未來(lái)歐洲能源供給忽然出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)而做出的防范措施。當(dāng)前在利比亞問(wèn)題上陷入泥潭的恰恰是以歐盟為核心的北約成員，而作為傳統(tǒng)老大的美國(guó)一直都沒(méi)有真正拋頭露面，如果歐洲長(zhǎng)期陷入北非的戰(zhàn)事，歐洲的通脹預(yù)期究竟會(huì)出現(xiàn)什么情況，沒(méi)有人能說(shuō)的準(zhǔn)確。

　　所以從北海布倫特原油和紐約原油不斷拉大的價(jià)差上我們不難看出，歐盟比美國(guó)更加擔(dān)憂自身未來(lái)的能源安全問(wèn)題，所以在未來(lái)北非問(wèn)題有可能“泥潭化”的情況下，歐洲央行未雨綢繆，先打出加息的旗幟以防患于未然。

　　我們預(yù)料特里謝此次加息后的聲明中不會(huì)承認(rèn)這是歐洲加息周期的開(kāi)始，因?yàn)橐坏┏姓J(rèn)勢(shì)必將推升市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)歐洲央行不斷加息的預(yù)期，從債券市場(chǎng)來(lái)看，一旦這種加息周期的預(yù)期形成，勢(shì)必會(huì)拉升歐洲整體債券收益率水平，這就會(huì)給歐洲債務(wù)危機(jī)泥潭中的希臘、葡萄牙、西班牙等國(guó)帶來(lái)較大的債券到期支付壓力，加大其政府財(cái)政赤字的憂慮，這是歐洲央行加息后最不愿意看到的一件事情。

　　對(duì)于全球大宗商品而言，雖然歐洲此次加息步伐很輕，但這畢竟意味著歐美息差的加大已經(jīng)成為既定事實(shí)。盡管特里謝在加息后盡量的想減弱市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)息差擴(kuò)大的預(yù)期，但這并不容易。這種息差預(yù)期的結(jié)果會(huì)將近期已經(jīng)身處懸崖邊的美元徹底拖入泥潭，一旦失控，貨幣市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)美元價(jià)格（匯率即美元指數(shù)）向其價(jià)值（購(gòu)買(mǎi)力）迅速靠攏，而在這種螺旋推動(dòng)下產(chǎn)生的結(jié)果就是大宗商品作為衡量美元價(jià)值的體系，其價(jià)格仍將上漲以對(duì)應(yīng)美元價(jià)值的持續(xù)下滑，由于貨幣體系的息差變化引發(fā)的美元價(jià)格持續(xù)下滑或?qū)⑦M(jìn)一步促進(jìn)大宗商品的上漲。而所有大宗商品中，最直接受益的毫無(wú)置疑就是當(dāng)前處于高位的黃金，這種美元價(jià)格和價(jià)值雙重陷入泥潭的情況將加劇黃金的漲幅。