CPT Markets市場分析：日本央行終結(jié)負利率時代，首次加息并調(diào)整貨幣外匯政策！

日期：2024-04-11 16:57:47 來源：互聯(lián)網(wǎng)

在經(jīng)歷了長達八年的負利率政策后，日本央行于3月19日宣布了自2007年以來的首次加息，將基準利率從-0.1%上調(diào)至0-0.1%。這一決策標志著日本央行貨幣政策的重大轉(zhuǎn)變，同時也結(jié)束了其收益率曲線控制（YCC）框架，不再提及0%的日本10年期國債收益率目標，并取消了對日股ETF和REIT的購買計劃。

在CPT Markets分析師Lucien看來，日本央行此次決議的背后，是對國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的深刻變化的反應(yīng)。長期以來，日本央行實施的負利率政策旨在刺激經(jīng)濟增長，通過降低借貸成本來鼓勵企業(yè)和消費者支出。然而，隨著全球經(jīng)濟形勢的變化，特別是通貨膨脹壓力的上升，日本央行面臨著調(diào)整貨幣政策以穩(wěn)定物價和貨幣價值的壓力。

加息的決定并非沒有爭議。在投票中，這一決議最終以7-2的票數(shù)通過，顯示出日本央行內(nèi)部對于結(jié)束負利率政策的分歧。盡管如此，多數(shù)決策者認為，鑒于當前經(jīng)濟狀況，結(jié)束負利率是必要的步驟。分析人士指出，盡管日本的通脹率尚未達到日本央行設(shè)定的2%的目標，但近期能源價格上漲和工資增長等因素已經(jīng)推動了通脹預(yù)期的上升。

CPT Markets分析師認為，日本央行的這一舉措也被視為對國際金融市場的一種適應(yīng)。全球主要經(jīng)濟體的央行已經(jīng)開始或正在考慮收緊貨幣政策，以應(yīng)對可能的過熱經(jīng)濟和高通脹風險。在這樣的背景下，日本央行的政策調(diào)整有助于避免日元匯率過度波動，保持出口競爭力，同時也有助于維護國內(nèi)金融穩(wěn)定。

而盡管日本央行的緊縮行動不可謂不鷹派，但由于市場已普遍對此有所預(yù)期，美元兌日元日內(nèi)仍出現(xiàn)了“賣預(yù)期買事實”般的跳漲行情，但隨后日元開始加速貶值，美日快速上行！

CPT Markets分析師表示，雖然收緊政策表面上是鷹派之舉，但日本央行聲明中也含有大量鴿派警告。

日本央行還宣布將繼續(xù)購買國債，金額與之前大致相同，以防止長期利率的劇烈波動。這一舉措以8-1的多數(shù)票贊成獲得通過。日本央行并表示，如果長期利率迅速上升，可能增加日本政府債券購買金額，進行固定利率購買操作。在收益率快速上升的情況下，日本央行將做出靈活的反應(yīng)，比如增加日本國債的購買量。這表明日本央行在退出負利率政策的同時，仍然致力于通過市場操作來平滑利率曲線，確保金融市場的穩(wěn)定。

總體而言，日本央行的這一政策調(diào)整是對當前經(jīng)濟挑戰(zhàn)的積極回應(yīng)。雖然結(jié)束了長達八年的負利率時代，但日本央行仍然面臨著如何平衡經(jīng)濟增長、通脹控制和金融穩(wěn)定之間的復雜任務(wù)。未來，日本央行的政策動向?qū)⒗^續(xù)受到市場和政策制定者的密切關(guān)注。

在全球經(jīng)濟格局不斷變化的今天，日本央行的政策調(diào)整無疑將對國際金融市場產(chǎn)生深遠影響。隨著日本央行逐步回歸正常的貨幣政策，全球投資者將需要重新評估其資產(chǎn)配置和風險管理策略，以適應(yīng)這一新的金融環(huán)境。

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