如前所述，國際股票發(fā)行是符合條件的公司組織，國際股票發(fā)行人依照法律規(guī)定的程序向境外投資者發(fā)行可流轉(zhuǎn)的股權(quán)證券的行為。因而，國際股票發(fā)行人國際股票發(fā)行所面臨的首要法律問題是保障股票發(fā)行人具備股票上市地和發(fā)行地的公司法和證券法所認(rèn)可的主體資格。在多數(shù)國家中，解決這一問題主要須解決三類法律沖突主體資格。

  首先，為使國際股票發(fā)行行為和發(fā)行準(zhǔn)備中的一系列法律文件得到合法簽署主體資格，必須保障發(fā)行人在國際股票正式發(fā)行前（特別是有關(guān)審批程序完成前）取得發(fā)行人所在國（地區(qū)）國際股票發(fā)行人的合法法人主體資格。而按照不同國家或地區(qū)的法律，公司在法律上的成立時(shí)間是有很大差異的；在采取法定資本制的國家中（如我國），新設(shè)公司只有在取得了發(fā)起人出資之產(chǎn)權(quán)、國際股票發(fā)行人債權(quán)債務(wù)變更完畢、全體股東認(rèn)繳的股金完全繳足（即完成股票發(fā)行）并且完成設(shè)立登記程序后，公司方告成立。由此產(chǎn)生的矛盾在于：一方面，在公司發(fā)起或籌建階段，它并不具備法人主體資格，其公司章程并未獲準(zhǔn)注冊(cè)，其登記設(shè)立程序亦未完成；另一方面，發(fā)行人公司在籌建階段又必須履行必要的申請(qǐng)程序、簽署必要的合同文件和法律文件、從事必要的經(jīng)營行為、國際股票發(fā)行人履行股票發(fā)行的法律程序等。實(shí)際上，國際股票發(fā)行中所面臨的這一矛盾也是各國公司法理論和實(shí)踐中普遍存在爭議的問題[47]，英國公司法稱之為公司在發(fā)起創(chuàng)辦中的主體資格爭議。僅僅由于多數(shù)國家的公司法對(duì)此采取較為靈活的規(guī)定和授權(quán)資本制，其公司發(fā)起設(shè)立的過程往往便利而短暫，故這一矛盾并不十分尖銳。我國法律為了解決國際股票發(fā)行人的法人主體資格矛盾，國際股票發(fā)行人在有關(guān)法規(guī)中設(shè)立了以下三類規(guī)則：（1）為了確定公司在發(fā)起創(chuàng)辦過程中的主體資格，我國《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》規(guī)定，“股票發(fā)行人必須是具有股票發(fā)行資格的股份有限公司”，同時(shí)確認(rèn)，所稱“股份有限公司包括已經(jīng)成立的股份有限公司和經(jīng)批準(zhǔn)擬成立的股份有限公司”。（2）為了保障國際股票發(fā)行人在發(fā)行準(zhǔn)備階段即在國籍國取得法人資格，國務(wù)院《關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》和有關(guān)政策確認(rèn)，擬從事國際股票發(fā)行的中國企業(yè)可以采取發(fā)起方式設(shè)立為股份公司，國際股票發(fā)行人國有企業(yè)以發(fā)起方式設(shè)立為股份公司的，發(fā)起人可以少于5人（通常僅為1人），“該股份公司一經(jīng)成立，即可以發(fā)行新股”。