縱觀世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史,投資在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中總是波動(dòng)起伏的,并且表現(xiàn)為一種周期性的運(yùn)動(dòng)過程。投資波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)密切相關(guān),是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的一個(gè)重要因素;反過來,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)也會(huì)影響投資的波動(dòng),而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng)即是經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)對(duì)股票市場(chǎng)的影響非常顯著,從某種程度上說,是經(jīng)濟(jì)周期從根本上決定了股票價(jià)格的長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)。

 

   經(jīng)濟(jì)周期的形態(tài)

   (1)定義。經(jīng)濟(jì)周期或稱經(jīng)濟(jì)循環(huán)或商業(yè)循環(huán),是指社會(huì)生產(chǎn)和再生產(chǎn)“過程中,周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭循環(huán)往復(fù)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

   (2)形態(tài)。一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期形態(tài)-般可劃分為4個(gè)階段，即經(jīng)濟(jì)繁榮階段、衰退階段.蕭條階段和復(fù)蘇階段,即分為兩個(gè)階段和兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

 

   經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)與股價(jià)變動(dòng)的關(guān)系是:復(fù)蘇階段,股價(jià)回升;高漲階段,股價(jià)上漲;危機(jī)階段,股價(jià)下跌;蕭條階段,股價(jià)低迷。值得重視的是,股票價(jià)格的變動(dòng)通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退領(lǐng)先一步,即在經(jīng)濟(jì)高潮后期股價(jià)已率先下跌,在經(jīng)濟(jì)尚未全面復(fù)蘇之際,股價(jià)已先行上漲。國(guó)外學(xué)者認(rèn)為股價(jià)變動(dòng)一般要比經(jīng)濟(jì)景氣.循環(huán)早3~6個(gè)月。

 

   經(jīng)濟(jì)周期的起因

   關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生的原因,經(jīng)濟(jì)學(xué)家殫精竭慮作了多種不同的解釋,其中具有代表性的有如下兩類:.

   1)外部因素理論。將經(jīng)濟(jì)周期的根源歸結(jié)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制之外的某些因素,包括:創(chuàng)新說--把經(jīng)濟(jì) 周期和投資周期歸因于科學(xué)技術(shù)的重大發(fā)，明創(chuàng)造。太陽(yáng)黑子論--把經(jīng)濟(jì)周期和投資周期歸因于太陽(yáng)黑子。戰(zhàn)爭(zhēng)說一-把經(jīng)濟(jì)周期和投資周期歸因于戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)社會(huì)的破壞和重建。

   2)內(nèi)部因素理論。將經(jīng)濟(jì)周期的根源歸結(jié)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制之中的某些因素,包括:消費(fèi)不足說一把周期性 蕭條歸因于一般人用于消費(fèi)的收入不足。投資過多論一把周期性 衰退歸因于投資過多。心理說一把周期性波動(dòng)歸因于人們悲觀和樂觀的預(yù)期的交互作用。貨幣論一-把經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)歸因于銀行對(duì)貨幣和信用的擴(kuò)張和收縮。