公司金融理論的發(fā)展,公司金融理論案例西方經(jīng)典公司金融理論是指自MM理論以來(lái)圍繞公司金融研究的各種理論流派，包括權(quán)衡理論、代理理論、信號(hào)傳遞、控制權(quán)理論等。它經(jīng)歷了以下幾個(gè)主要的發(fā)展階段：（1）公司金融研究的起始階段，主要體現(xiàn)為MM理論。公司金融其主要內(nèi)容是：在完美、有效的市場(chǎng)和完全套利的假設(shè)下，公司的融資結(jié)構(gòu)和股利政策不會(huì)影響公司的市場(chǎng)價(jià)值。

它已經(jīng)成為現(xiàn)代公司金融研究的出發(fā)點(diǎn)。半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)，公司金融大量的理論研究及創(chuàng)新都圍繞著放松MM定理的假定進(jìn)行。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家以MM定理為基準(zhǔn)去考慮現(xiàn)實(shí)中那些不完全因素對(duì)融資結(jié)構(gòu)的影響。最初的擴(kuò)展是引入稅收，公司金融莫迪利亞尼和米勒把公司所得稅的影響引入原來(lái)的分析之中，公司金融認(rèn)為由于稅法對(duì)債務(wù)利息的優(yōu)惠，公司會(huì)利用債務(wù)杠桿來(lái)提高公司的市場(chǎng)價(jià)值。依此理論，可以得出公司的市場(chǎng)價(jià)值隨債務(wù)的增加而增加，公司金融則最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)為100%的債務(wù)，這顯然與事實(shí)不符。