股指期貨（Stock Index Futures）的全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨，也可稱為股價(jià)指數(shù)期貨、期指，是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。期貨指數(shù)作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人2010年2月20日宣布，證監(jiān)會(huì)已正式批復(fù)中國(guó)金融期貨交易所滬深300股指期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則，至此股指期貨市場(chǎng)的主要制度已全部發(fā)布。2010年2月22日9時(shí)起，正式接受投資者開戶申請(qǐng)，公布滬深300股指期貨合約自2010年4月16日起正式上市交易。按照期貨的期貨指數(shù)投資投機(jī)規(guī)律，要影響股指期貨的運(yùn)行方向，必然要握有足夠的現(xiàn)貨籌碼。因此，滬深300成分股在股指期貨推出前，必然會(huì)有備戰(zhàn)股指期貨的資金介入。目前，滬深300指數(shù)成分股的權(quán)重比較分散，想要通過某一只或幾只股票直接影響滬深300指數(shù)很難，必須借道滬指，因?yàn)闇�指是以總股本�?jì)算的，如果某權(quán)重股流通盤不大，其杠桿效應(yīng)就會(huì)非常明顯。

統(tǒng)計(jì)顯示，滬指中權(quán)重股排名第一的是中國(guó)石油，占比高達(dá)12%左右。由于中國(guó)石油流通盤僅40億股，而尚未解禁的約有1579億股，其杠桿效應(yīng)非常明顯，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其很可能被機(jī)構(gòu)當(dāng)作撬動(dòng)滬深300指數(shù)的支點(diǎn)。中信證券的一份研究報(bào)告中表示，“國(guó)內(nèi)投資者習(xí)慣了以上證指數(shù)為股市漲跌的標(biāo)的，因此通過對(duì)上證指數(shù)中高杠桿權(quán)重股的操縱，撬動(dòng)上證指數(shù)的漲跌，影響投資者的心理，造成行業(yè)聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)對(duì)滬深300指數(shù)間接操縱的可能性是存在的。”

目前全球較為成熟的股指期貨市場(chǎng)有五個(gè)：美國(guó)、日本、韓國(guó)以及中國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)的股市都是在股指期貨上市前上漲，在股指期貨上市后下跌，股指期貨的上市形成中期頭部（日經(jīng)225指數(shù)、KOSPI 200指數(shù)、中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)的頭部出現(xiàn)在期貨上市前的10天、4天、1天，恒生指數(shù)頭部出現(xiàn)在期貨上市后的1天），但股市期貨指數(shù)的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)因?yàn)楣芍钙谪浬鲜卸�改變。股指期貨推出后，成分股將不僅僅作為組合基本配置品種而被機(jī)構(gòu)投資者買入，還將作為避險(xiǎn)工具被長(zhǎng)期戰(zhàn)略性持有，增加對(duì)該類股票需求。由于對(duì)指標(biāo)股需求大量增加，推動(dòng)指標(biāo)股價(jià)格上漲，指標(biāo)股價(jià)格的上漲又會(huì)吸引大量散戶跟進(jìn)，進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)的上漲；而非指標(biāo)股活躍程度會(huì)日漸萎縮，過度泛濫的泡沫將被擠壓，小盤股的流動(dòng)性將逐漸下降，甚至慢慢被邊緣化。